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金融学院 高丹燕 * 全面风险管理简介 * 大学课程 专题研讨会 书籍杂志 专业风管 公司审计 全新的概念 问题的提出 * 1 什么是全面风险管理 定义 发展 为什么会出现全面风险管理，发展迅速的原因 运作 全面风险管理的操作需要哪些技术手段 一、定义 全面风险管理，包括企业风险管理，业务风险管理，全面的风险管理，战略风险管理和综合风险管理  * 据灾难保险精算学会（CAS），企业风险管理 定义为： “在企业评估，控制，组织， 利用，监测所有来源的风险过程中，增加该企业的短期和长期价值 。 * 。 灾难风险 金融风险 操作风险 战略风险 防火，防盗，暴风，负债，业务中断，污染，卫生和养老金 金融市场的变化，引起利率，外国的潜在损失 汇率，商品价格，流动性和信用风险 客户满意度，产品开发， 产品合格度，商标保护，企业领导，信息技术， 管理欺诈和信息的风险 资产交割， 顾客的喜好，技术创新和监管或政治干预等因素 罗伯特一梅尔和赫奇斯 1963年，撰写第一篇关于风险管理的文章，很有先见之明地以“企业风险管理“作为标题，这篇文章的观点认为，风险管理的目标是“使企业生产效率最大化”。这篇文章的基本假设前提是应全面地管理风险，而不是简单地运用保险。  * 全面风险管理的特点 企业是对整体风险进行管理 ，而不是分别对单个风险管理 风险被作为一个潜在的获利机会，而不是简单地最小化或规避风险 * 二 风险管理简史 第一阶段：风险管理出现前 －1950年代前 　 　－风险的研究于文艺复兴时代开始 第二阶段：1950年代－1970年代 　　　　－1956风险管理词汇出现 　　　　－以传统风险管理(TRM)为主 －RIMS / AIRMIC * 第三阶段：1970年代－1990年代 －1980年代,公共风险管理兴起,PRIMA/ALARM, ARM-P 　 －科技灾难相继发生促成 SRA (Society for Risk Analysis )学会成立 　　 －Bretton Woods System 结束,促成金融风险管理蓬勃发展 第四阶段：1990年代－迄今 －最新的操作手法ERM/EWRM －衍生性金融商品使用不当产生金融风暴 －VaR新评估工具出现　 * 从 IRM / TRM 到 ERM * 整合性风险管理 ENTERPRISE- Wide RISK MANAGEMENT 传统风险管理 TRADITIONAL RISK MANAGEMENT 保险风险管理 INSURANCE RISK MANAGEMENT 风险管理的范围与复杂程度 * 主要金融风险管理基本工具 远期 期货 掉期 期权 金融风险管理简介：起源与发展 一，金融风险管理工具的出现，但没有有效利用，没有风险管理的标准，导致衍生品交易损失 二，开发独立的金融风险管理工具，导致了与其他风险管理办法的不协调 三，分歧导致了全面风险管理愿景的确立 * * 其他推动全面风险管理的因素 ?? 金融风险管理计算机硬件技术和软件开发能力的迅猛发展，使人们有能力运用数学模型、仿真模拟等手段来解决各种金融风险管理问题 1 经济学特别是金融学理论的发展为金融风险管理奠定了坚实的理论基础 2 保险风险证券化 3 三、全面风险管理需要的技术 * ①需要一个综合的风险管理机构（风险管理中心），负责制定广泛的从事所有风险活动的方针政策。 ②需要综合的风险转移策略。在公司范围内将所有风险类型组合起来，合理使用衍生品、保险和其他的另类风险转移产品来对冲管理层认为无用的残余风险。 ③需要将风险管理整合到公司的业务流程中。即通过支持和影响定价、资源配置以及别的业务决策来优化企业绩效，并非是仅采取保护性的或有控制倾向的方法来管理不利风险和收益波动。 整合的RM 那么：全面风险管理的步骤是怎样的呢？ 著名的风险事件 * 1990年诺贝尔奖获得者 哈里·马科维茨 Markowitz, H.M.， JF ， 1952， “Portfolio selection”。 保险 乔治·斯蒂格勒 1982年诺贝尔奖获得者 2002年诺贝尔奖获得者 弗农·史密斯 Smith，V.L.， JPE，1968， “Optimal insurance coverage”。 Stigler, G.