养老保险个人账户现金流模型及测算.pdfVIP

维普资讯 __■■_，r ＼4 金融与经济 2007．12 ． j INANCEANDECONOMY 养老保险个人账户现金流模型及测算 ■赵立航，宋凤奎 科学合理地测算养老保险个人账户的未来现金流，才能对个人账户 “空账”规模心中有数，进而才能有 效地做实个人账户。那么个人账户现金流的测算就成为做实个人账户工作的前提条件。根据不同的需要， 对模型变量赋予不同的数值，我们可以测算单个个人账户现金流及不同统筹层次范围的个人账户现金流 情况，对个人账户进行定量分析。 [关键词]个人账户；空账；现金流；终值 [中图分类号]F840 [文献标识码]A [文章编号]1006—169X(2007】12—0044—03 赵立航，男，广东商学院金融学院教授，副院长；宋凤奎，男，广东商学院金融学院硕士。(广东广州 5】0320) 众所周知，我国养老保险制度改革是从原来的现收 一 个人账户养老基金投资年平均收益率 ； 现付制向半基金制转变，在制度转轨过程中，出现了特 s0—— 目标地 区基年个人账户实际收缴养老金总 殊的我们称之为 “中人”的群体。这部分人在制度改革之 额 ，So=在职职工人数★在职职工社会平均工资★8％★ 前参加工作 ，以现收现付制的模式上缴养老保险金 ，制 收缴率； 度改革之后依然没有退休，但是却改为半基金制的模式 h—— 目标地区个人账户收缴养老金年均增长率， 上缴养老保险金。改革前后对 “中人”的影响就是个人账 与 目标年度和 目标地区工资总额增长率 ，GDP增长率、 户积累不足，将直接导致退休金的标准降低。为了避免 社会平均工资增长率、在职职工人数增长率、替代率 (替 出现这样的情况 ，我们就需要明确 ，在 “中人”完全退出 代率的下降趋势反映出退休工资占退休前工资的比重 养老保障范围之前的各年度内个人账户的现金流情况。 下降，反映出退休工资占社会平均工资的比重下降)有 为此我们提出以下的个人账户现金流模型及测算应用。 密切相关性 ； 一 、 个人账户现金流模型 Eo—— 目标地区基年个人账户支付养老金总额， 个人账户现金流模型的数学表达式如下： E。：目标地区基年退休职工人数★退休职工人均退休 W =Wo(1+r)+∑[So(1+h) 一Eo(1+k)](1+ 金 ； r)… i=1．2…n k—— 目标地区个人账户支付养老金年均增长率，k 其中： 取决于退休职工人数的绝对增长和相对增长，以及个人 目标年度 ，即最后一个 “中人”退出社会养老保险保 账户收缴金额和基金投资收益的增长； 障范围之前的某一年度； So(1+h)j—— 目标地区目标年度个人账户实际收 w—— 目标年度个人账户养老基金终值； 缴养老金总额，该指标的关键变量包括在职职工人数的 W0—— 目标地区基年个人账户养老基金存量； 绝对变化和相对变化 (在职职工数与退休职工数的比例 44 丽 维普资讯 养老保险个人账户现金流模型及测算 变化)和在职职工社会平均工资的增长率、收缴率的变 额，测算该地区未来年份个人账户社保债务情况、养老 化趋势； 个人账户基金收缴和支付情况。