半导体产业链移师大陆投资方略.pdf

022025484马少军 半导体产业链移师大陆的投资方略 摘要 这是一篇在2004年与2005年期间，在市场的低迷时期，针对半导体业投资大 陆，规避市场风险，做的一些关于半导体产业投资方面的策略研究的文章。对 资人而言，当2004年市场的辉煌在Q3的嘎然而止时，谨慎的投资人不得不寻 找一些规避风险的投资策略。 从各个半导体产业链中的各个公司的表现而言，投资低成本地区，似乎逐渐成 为一种新的风尚。这样的投资时态是市场的自然成长历程，当竞争加剧，高额 利润在市场成熟后消失殆尽时，虽然每个公司竭力设法进入自己的角色定位， 寻找自己的细分市场，而成本的竞争这一原始的竞争手段，也必然会被提上案 头．这样的拼杀也就不可避免了。 在整个产业大局进入中国的时候，一些关键产业的表现尤其需要加以重视，这 里我主要分析了晶园产业和与晶园产业配套的半导体设备产业。 在这样的背景下，我的文章为投资中国大陆的公司，从两个视角，探讨一下移 师大陆的过程中，我们的基本投资方略一一为何投资与如何投资。第一个视角 是，站在一个产业链的角度来探讨问题，为什么是一个产业链而不是某个具体 的产业，我想下边HDD产业的成功实例可以佐证这种视角的有效性，第二个视 角，也是基本的分析方法，就是用投资人的视角分析，从目前整个世界主要商 家的财务状况与财务表现出发，来制定出一些具体的投资策略。 022025494马少军 半导体产业链移师大陆的投资方略 Abstract It’Sisan of of or toPRCafter analysisstrategyinvestingmoving the down-sideofsemi—conduetor weclose2004and market industry．When moveto shouldbea orneweraSincethe of 2005，it special companies semi—conductorhavetoset anew to them up strategykeep profitable． After of are hardon prosperity2000，thosecompaniesworking marketing， onnew set new set with0 orever up，on product technologyup earning thehard from2001 the ofthe 2003，in loss，duringperiod through hope willcomeback．It comebutrecedessoonat prosperity finally Q3—2004． Direct orcost and will soonafter price completingconflictingemerge thiSmarketbecomemature．It’whatsemi—conductorindustrieshaveto faceandit’S1ikemostal1of waket