西南干旱对农业板块影响分析.pdfVIP

农林牧渔 究 Farmingforestryanimal 研 husbandy fishery 西南干旱对农业板块影响分析 业 行 2010 年3 月29 日 行业相对沪深300 表现 场  事件 ：2009 年入秋以来，中国西南地区由于降水比同期偏少 市 股 A 30-80% ，同时气温高蒸发量大，致使云南四川广西贵州重庆五省 国 中 市遭受旱灾。截至3 月23 日，受灾人口达到6130 多万人，农作 物受灾面积503 余万公顷，绝收面积111.5 万公顷。 点评：  我们推测本次干旱造成粮食价格大涨可能性不大。首先旱灾发生 行业重点股票 1m% YTD% 评级 北大荒 -0.71 3.25 中性 獐子岛 9.52 164.28 增持 的省区粮食产量占比普遍不高，其中重灾区如云南、贵州和广西 东方园林 22.03 52.62 增持 登海种业 -8.40 83.68 买入 南宁糖业 -4.55 50.99 增持 圣农发展 5.71 12，76 增持 2008 粮食产量仅占全国粮食总产量的2.87%、2.19%和2.64%。 其次夏粮占比低，本次干旱主要对夏粮作物产生影响，而全国夏 相关报告 粮产量占粮食总产量比例约为22.8%.  干旱对本榨季甘蔗产量影响有限，但是旱情持续时间长段将是影 响下榨季甘蔗种植面积、单产的关键所在。本榨季甘蔗压榨已进 魏芳 郭伟明（协助） +86 755 入尾声，我们推算全国甘蔗减产幅度为 10.5%左右。我们可以料 guowm@jyzq .cn 定，白糖价格在今后的一段时期内将维持高位运行 ，不过国际糖 执业证书编号 价的回落会限制其涨幅。 魏 芳：S0370207120041  投资建议：对农林牧渔板块上市公司整体影响有限。小麦等粮食 作物与上市公司业绩相关性较小，旱灾对玉米等耐旱种植周期短 作物种子需求会增加，而水稻等种子需求量会有所减少。经济作 物方面，位于西南受灾地区相关上市公司较少。绿大地因旱灾业 绩受损市场早有预期。若干旱持续，势必对下个榨季白糖价格有 所影响，可关注南宁糖业和中粮屯河等上市公司。 20 10 年3 月 GoldState Securities Inc. 1、西南干旱概况 2009 年入秋以来，中国西南地区由于降水比同期偏少 30-80% ，同时气温高蒸发量大，致使云南四川广西贵州重庆五省