券商资产管理应对行业变革策略.pdfVIP

重庆理工大学学报（社会科学）　　２０１４年第２８卷第９期 经济 ·管理 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ）Ｖｏｌ．２８ Ｎｏ．９ ２０１４ ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４－８４２５（ｓ）．２０１４．０９．０１０ 券商资产管理应对行业变革策略 黄建贤 （中国银河证券股份有限公司，北京　１０００３３） 摘要：自２０１２年以来，整个金融市场发生了急剧变化，银行、证券、基金、保险、信托等相关子行 业的边界逐步在突破和融合。尤其是资产管理行业，监管层关于资产管理新政的密集出台改变 了资产管理行业的竞争格局，泛资管或者大资管行业快速成长，这些政策的释放和跨界业务的 融合，带来的影响是巨大的，特别是资管行业业务牌照的管制放松，吸引了更多的机构竞争者， 行业活力显现；同时新政策为资管业务的开展铺设了新的渠道格局，增加了可配置产品，金融产 品创新环境得到优化。在这种情况下，资管行业子行业的牌照垄断优势逐步瓦解，跨领域跨行 业竞争合作的特征愈加明显，促使各资管机构通过从事不同的价值活动去占据各自的生态位 置，在大资管市场中展开战略布局，逐步开展差异化的经营策略。 关键词：泛资产管理；券商策略；资管投行；资管变革 中图分类号：Ｆ８３２．５　　　　文献标识码：Ａ 文章编号：１６７４ －８４２５（２０１４）０９ －００５１ －０４ Ｃｏｐｉｎｇ Ｓｔｒａｔｅｇｉｅｓ ｏｆＳｅｃｕｒｉｔｙ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ＨＵＡＮＧＪｉａｎｘｉａｎ （Ｃｈｉｎａ Ｇａｌａｘｙ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ Ｃｏ．Ｌｔｄ．，Ｂｅｉｊｉｎｇ １０００３３，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｓｉｎｃｅ ２０１２，ｔｈｅ ｗｈｏｌｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍａｒｋｅｔ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｓｈａｒｐｌｙ ｃｈａｎｇｉｎｇ．Ｔｈｅ ｂｏｕｎｄａｒｉｅｓ ｏｆ ｂａｎｋ，ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ，ｉｎｓｕｒａｎｃｅ，ｔｒｕｓｔ ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｒｅｌａｔｅｄ ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ ｈａｖｅ ｂｅｅｎ ｇｒａｄｕａｌｌｙ ｂｒｅａｋｉｎｇ ａｎｄ ｆｕ ｓｉｎｇ．Ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｉｎ ｔｈｅ ａｓｓｅｔ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｔｈｅ ｎｅｗ ｉｎｔｅｎｓｉｖｅ ｐｏｌｉｃｉｅｓ ｏｆ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｈａｖｅ ｂｅｅｎ ｃｈａｎｇｉｎｇ ｔｈｅ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ ｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｓｓｅｔ ｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｈｅ ｅｘｔｅｎｓｉｖｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｓｓｅｔ ｍａｎ ａｇｅｍｅｎｔ ｏｒ ｈｕｇｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｓｓｅｔ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｉｓ ｒａｐｉｄｌｙ ｇｒｏｗｉｎｇ．Ｔｈｅ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ ｏｆ ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ ｏｆ ｎｅｗ ｐｏｌｉｃｉｅｓ ａｎｄ ｃｒｏｓｓｂｏｒｄｅｒ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｉｓ ｅｎｏｒｍｏｕｓ．Ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｔｈｅ ｒｅｌａｘａｔｉｏｎ ｏｆ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｓｓｅｔ ｍａｎａｇｅ ｍｅｎｔ ｌｉｃｅｎｓｅ ｌｅａｄｓ ｉｎ ｍｏｒｅ ｃｏｍｐｅｔｉｔｏｒｓ ａｎｄ ｖｉｔａｌｉｔｙ．Ｉｎ ｔｈｅ ｍｅａｎｗｈｉｌｅ，ｎｅｗ ｐｏｌｉｃｉｅｓ ｓｐｒｅａｄ ｏｕｔ ｔｈｅ ｎｅｗ ｃｈａｎｎｅｌｓ ａｎｄ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ｃｏｎｆｉｇｕｒａｂｌｅ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｆｏｒ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｓｓｅｔ ｂｕｓｉｎｅｓｓ． Ｔｈｅ ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ ｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｏｐｔｉｍｉｚｉｎｇ．Ｉｎ ｔｈｉｓ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ，ｔｈｅ ｌｉｃｅｎｓｅ 　　收稿日期：２０１４－０１ －２５ 作者简介：黄建贤（１９７４—），男，美国亚利桑那州立大学