2013年期货资管年度报告期货资管规模达18.8亿元.pdfVIP

基金·机构|私募江湖 Fund·Institutions 期货资管业务在政策上的突破，可谓牵一发而动全身，甚至 可视为整体提升中国期货业竞争力的发动机。监管部门摸着石 头过河，先试点再推开，是富有远见的。期货资管的推开，势必助 力中国大宗商品市场及相关产业的转型升级，促进形成以期货资 管为平台的多赢局面。 2013 年期货资管年度报告 期货资管规模达18.8 亿元 本刊记者余周 2012年9月，期货资管开始试点，2013年正式设 产品，规模超过2个亿，最高收益也超过30%。 立期货资管账户，截止2013年底30家期货公司相继 获得期货资管牌照，期货资管产品账户280多户，管理 期货资管规模达18.8 亿元 资产规模超18亿元，这是中国期货市场上历史性的突 根据中国期货保证金监控中心发布的数据，截止 破，中国金融改革的政策之光开始照耀期货市场，为 2013年12月31日，国内期货公司资管业务账户共计 中国期货业带来“多赢”的正能量。 280户。第一批18家获期货资管牌照的期货公司发 行期货资管产品规模约18.8亿元。 忍辱负重迎来的试运行 按期货市场保证金2200亿的总量计，期货资管 开放期货公司试点自营业务，即《期货公司资产管 的规模占市场0.85%，从2013年正式开户，从零起 理业务试点办法》，让各方面在“只许成功“的默契下都 步，开始规模小并不能说明问题。从过去一年监管 颇为紧张，从监管层三令五申要求期货公司对开展资 部门的政策导向和期货公司的试点效果来看，实际 管业务不得声张，可见其摸着石头过河，小心翼翼。 运行情况是值得肯定的，政策方向是坚定而明朗 然而，从运行一年多情况看来，各家公司各种策 的，一定是朝着开放、灵活、多元的方向发展。如果 略的期货资管产品，未出现一宗投诉，未出现一宗纠 政策明确放开，期货资管的规模一定会出现几何级 纷，未出现一款因超止损线而清盘的产品。而且从摸 数的增长。 底情况看，期货资管产品大多数都是正收益。 从期货资管网调查情况看，一个期货资管账户的 中国国际期货发行的期货资管产品规模超过1个 规模一般在200万到500万之间，多数期货公司将期货 亿，15个产品账户，都是正收益，全年最高的一款产品 资管账户的门槛设在300万以上，并要收取1%左右的 “松柏一号“收益率达36%。永安期货发行的期货资管 管理费和20%的盈利提成。也有期货公司为了鼓励客 76 2014 年第05 期 2014 年第05 期 77 基金·机构|私募江湖 Fund·Institutions 户接受期货资管的模式，将管理费降低到0.5%左右，甚 倒逼金融机构提档升级 至免管理费（通过一定形式返还）。 从2013年的情况来看，国内期货市场的“厚度” 期货投资经验在3年以下的投资者占63.13%。按 正在增加。国内一批优秀期货私募迅速崛起。他们 照期货交易的规律，在市场存活10年以上的投资者才 先是以雄厚的个人实力秀出有说服力的业绩，如凯 算成熟的投资者；交易3年只能算是初学者，生存能力 丰投资、富善投资、银闰投资、持赢投资等，提出超 还非常脆弱，抗风险能力太弱。 前的服务需求，“倒逼”期货公司、基金公司、银行、券 商等向其靠近、为其服务，甚至促使他们在业务上放 开创“六方割据”的资管新时代 下几十年来各自为阵的条块思维，走向联合，在技术 作为新晋者期货资管，需要找准竞争的方向，学 上走向磨合对接。初步展现的景象是，跑出一批高 习五大资管老大哥的成熟模式，比如银行的客户资源 手，成熟一批团队，激活几家期货公司，拉起一个金