从国美到苏宁：类金融模式风险与创新.pdfVIP

从国美到苏宁：类金融模式的风险与创新1 姚宏 魏海玥 (大连理工大学管理学院 大连 116024） 摘 要：国美电器与苏宁电器都依靠“类金融模式”获得竞争优势，既实现了规模的快速扩张，又保持了 强劲的盈利能力。然而“类金融模式”是一把“双刃剑”，运用此模式不利的国美电器出现了严 重的银行危机、信心危机等，暴露出“类金融模式”下的巨大经营风险；而苏宁电器则凭借其优 秀的风险控制能力尽情发挥着“类金融模式”的低成本优势，以及由此带来的规模扩张和强劲地 盈利能力，一跃成为中国最大的电器连锁企业。本案例通过分析国美与苏宁“类金融模式”的风 险与创新，为采用同样模式的企业提供营运资金管理的经验与风险警示。 关键词：类金融模式；负现金需求；运营成本；风险 GOME To SUNING：Similar Financial’s Risk and Innovation Abstract ：GOME and SUNING Appliance gains a competitive advantage relies on Similar Financial , both to achieve a rapid expansion of the scale, and maintaining strong profitability. However, Similar Financial is a double-edged sword, because of using this model is adverse, GOME appeared serious banking crisis, confidence crisis .etc, exposing the great business risks of the Similar Financial ; while SUNING is enjoy the Similar Financial’s low-cost advantage with its excellent ability of risk-control, and the resulting of the size expansion and strength to profitability, became Chinas largest appliance chain. By analyzing the GOME and SUNING Similar Financial of risk and innovation, this case provide the working capital management’s experience and risk warming for the same model business. Keyword ：Similar Financial；Negative cas h demand ；Operation cost；Risk 引言 2008年 11月，国美电器（以下简称“国美”）因黄光裕入狱而陷入危局，使得苏宁电器（以 下简称“苏宁”）有了迅速赶超的机会，曾经的“美苏”对峙格局发生了微妙变化。苏宁2010年的年报 显示，实体门店总数已达 1311家；2010年的营业收入 755.05亿元，同比增长 29.51%；净利润41.06亿， 同比增长37.38%。 而同一时期刚刚走出窘境的国美电器营业收入509.10亿元，同比增长 19.32%；净利 润为 19.61亿元，同比增长37.54%。从业绩上来看，国美在经营规模和获利能力方面已经被苏宁抛在身后。 而在两年前，竞争格局却与现在恰恰相反。当时国美营业收入370亿元，几乎是同期苏宁的 1.42倍。短 1 基金项目：本文受教育部博士点新教师基金 (200801411064)、教育部人文社科项目（10YJC630346）、辽宁省教育厅高等学校科研项目计划（项目 号：2010040）