国联证券-食品饮料行业2013年周报第6期：看好行业的防御特性-130318.pdfVIP

1 证券研究报告 看好行业的防御特性 食品饮料 2013 年 3 月 18 日 2013 年食品饮料行业周报第 6 期（3.11-3.18 ） 评级：优异  行业上市公司动态 最近 52 周走势： 1、保龄宝 （002286.SZ ）非公开发行股票获得证监会核准 2 、克明面业（002661.SZ ）发布2012 年年报 3、上海梅林 （600073.SH ）发布2012 年年报 4 、维维股份子公司西安维维资源有限公司签署股权转让合同  食品饮料行业动态  食品饮料行业估值跟踪 截止上周末，食品饮料行业 PE （TTM ）估值为 18.67 倍，较上周环 比下降 0.9 倍，相对全部 A 股（剔除银行和 St 个股）的估值溢价为 0.977 相关研究报告： 倍，较上周有所回落。目前食品饮料板块整体估值水平基本在市场整体估 值水平上下波动，意味着行业未来增速将与宏观经济保持一致，但作为消 费板块未来在居民收入持续增长的背景下，行业增速超越指数仍是确定 的，因此估值折价不可持续，估值修复需求仍可持续。 报告作者：  本周交易策略及品种推荐 上周我们推荐的组合中，贝因美（002570 ）、伊利股份（600887 ）涨 分析师：周纪庚 幅进入前十；金种子酒（600199 ）下跌幅度较大，主要原因一方面是酒 执业证书编号：S0590510120016 类板块上周整体表现较弱，另一方面是春节以来大盘呈现震荡调整格局， 联系人： 但同期金种子酒却逆市上涨，获利盘了结意愿的增加。 上周食品饮料行业出现调整，主要是市场担心“3.15 ”对食品饮料个 周纪庚 股产品利空消息，而酒类板块成为市场担心的焦点，再加上前期不少个 电话： 0510 股累积了一定涨幅，市场整体又处于调整的弱势格局中，因此行业出现 Email：zhoujg@ 调整。对于后市，我们坚持认为目前估值无论横向还是纵向，都具备较 独立性申明： 强的优势，“3.15”过后加上大盘的弱势格局，食品饮料仍将作为防御板 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 块而获得资金关注。因此，基于以上的原因，本周我们继续维持行业优 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 异的投资评级。 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 本周我们维持上周的荐股策略，建议继续关注两类个股：白酒板块 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 中估值相对较低、受行业调控影响相对较小的二线、三线白酒，且短期 国联证券股份有限公司经相关主管机关核 调整已经充分，如老白干酒（600559 ）、金种子酒（600199 ）和山西汾酒 准具备证券投资咨询业务资格。 （600809 ）；继续关注近期表现强势、一季报业绩有望超预期的品种，如