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我国上市公司管理层收购产生的制度环境研究 周小燕 (广东药学院医药商学院 广东广州 510060) 摘要：产权制度不清晰以及激励机制存在明显缺陷是我 国管理层收购 (MB0)产生的基本原因。 文章在此基础上深入剖析 了我国上市公司管理层收购产生的制度环境 ，并对英国、美国和中国三个国 家催生MB0的不同土壤环境进行了比较。英国是私有化推动的MBO，美国是市场选择的MBO、中国是明 晰产权导向的MB0。正是 由于MB0产生的制度环境不同，它在解决相关问题时的方式、侧重点以及对经 济社会的影响也就不 同。 关键词 ：上市公司 管理层收购 制度环境 中外比较 中图分类号tF271 文献标识码：A 文章编号：44—1618／F (2010)02—0036—03 随着我国经济体制改革的不断深入 ，许多企业尤 解决管理层激励问题的一种手段。 其是国有企业产权不清和激励不足等深层次的矛盾问 =．MB0在中国的出现 题 日趋增多。 正是在产权不清和激励不足的环境下，