论私募股权基金行业自律机制完善.pdfVIP

摘要 近些年，私募股权基金在中国蓬勃发展，掀起了一股全民私募热，与私募股权 基金发展势头迅猛形成鲜明对比的是私募股权基金行业立法的滞后及监管的缺失。 私募股权基金在推动经济增长和经济转型方面具有重要的作用，但其高风险性和广 泛的影响性也不容忽视。私募股权基金的行业特性使得政府在监管方面出现困难， 政府不必要、不应该、也无能为力进行有效监管。因此，本文试图研究另一监管途 径——-彳亍业自律，以期对私募股权基金行业的健康发展有所裨益。本文正文共分四 个部分。 第一部分，私募股权基金行业自律机制的法理分析。首先，对行业自律进行界 定，行业自律指行业内部的约束和管理。其次，对私募股权基金行业自律机制进行 界定。自律主体是私募股权基金行业协会，行业协会规定一系列自律规则，通过自 律规则之间的相互联系和作用，发挥行业自律功能。最后，从经济学、社会学和法 学角度阐述行业协会自律的理论基础。在市场失灵、政府失灵的背景下，行业协会 成为保障经济社会健康发展的第三条道路；行业协会是市民社会的基础性力量：保 障公民结社自由权，允许公民自由组建社团，有利于政治民主化进程。 第二部分，我国私募股权基金行业自律机制存在的问题。首先，介绍这些年我 国私募股权基金的发展状况以及存在的问题，提出行业自律的必要性。其次，阐述 由于私募股权基金行业协会发展滞后，导致行业自律机制无法有效发挥。通过对天 津、北京、上海等地区相对成熟的私募股权基金行业协会进行分析，可以看出我国 私募股权基金行业协会存在缺乏独立性、不重视自律等缺陷。新近成立的中国股权 投资基金行业协会由于自身组织机构不健全等原因，尚不能有效发挥行业自律功 能。 第三部分，市场经济发达国家(地区)私募股权基金行业自律机制分析。首先， 考察美国、欧洲等市场经济发达国家(地区)私募股权基金行业自律机制背景，可 以发现行业自律与国家历史传统，私募股权基金发展阶段相适应的。其次，通过对 欧洲私募股权与创业投资协会(EVCA)、台湾创业 美国创业投资协会(NVCA)、 投资商业同业公会的考察，可以得知科学合理的组织架构、先进的投资理念、完善 的行业自律规则是行业自律机制有效发挥的保障。这些成熟的行业协会，为我国私 募股权基金行业自律机制的建立和完善提供了范本和借鉴经验。 第四部分，我国私募股权基金行业自律机制的完善。 首先，立法保障是私募 股权基金行业自律机制有效发挥的基本前提。其次，构建“行业自律为主，政府监 管为辅，，的监管框架，分清政府监管和行业自律的界限，明确行业自律的责任范围。 再次，行业协会需要科学合理的组织架构，秉承先进的投资理念。最后，建立和完 善行业自律具体规则。主要包括私募股权基金行业责任规则，基金管理人信用规则、 争议解决规则、惩罚和激励规则，通过这些规则的相互联系和作用，从而实现行业 自律功能。 关键词：私募股权基金；行业协会；自律机制；政府监管 n Abstract Inrecent fundinChinais offawaveof years，privmeequity booming，set privam heat．In contrast诵tllthe of and sharp rapidgrowthpfivmeequityfund，legislation fund and are behind．Private is toeconomic regulatorylag equity important growth economic italsobuilts risk．The ishardto transformation，buthigh governme