再论中国金融体系脆弱性.docVIP

本文由jerrychtriu贡献 pdf文档可能在WAP端浏览体验不佳。建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。 以 财 贸经济 》 年第 期 恤叨 凌 。 创岛 , , 再 论 中 国 金 融 体 系 的脆 弱 性 孙立 坚 关 内容 提 要 本 文 的 目 的 就 是 通 过 验 证 我 国 金 融 体 系在 不 完 全 市 场 的 制 约 条 件 下 能 否 , 发挥 价值创 造 价格发现 风 险 分散 流 动 性供 给 信 息 生 产和 公 司 治 理 这 六 大基 本 功 能 以 及 通 过 进 一 步检 验 货 币政 策 的 有 效 性 来 揭 示 当 今 中 国 金 融 体 系 脆 弱 性 的 表 现 及 其 , , “ 、 、 、 、 ” 症结 所在 。 论 文通 过 分 析 发 现 目前 影 响 我 国金 融 体 系 健 全 性 的 两 大 基 本 要 素是 房 地 , “ ” 产 价格 和 流 动 性 它 们 直 接 左 右 银 行 的 信 货 行 为 相 反 利 差 幅 度 和 基 础 货 币的 调 控 却 没 , , 有显 著 的 制 约 效 果 得 到有效 的发挥 。 。 所 有这 些 特 征 都 恰 恰 反 映 了 我 国金 融 体 系的 基 本 功 能 至 今 为 止 还 没 关键词 金 融脆弱 性 , 主 成 分 分析 改 革 战略 、 , 作 者 简 介 孙 立 坚 复 旦 大 学 经 济 学 院 副 教 授 商 学博 士 中 图 分 类 号 咫犯 文献标识码 文章编号 一 又 以” 。 侧洲〕 一 。 一 引 , 、 言 。 近 年 来 我 国经 济 一 直保 持 着 世 界 最 快 的增 长 速 度 金 融 改 革 也 取 得 了 长 足 的进 步 但是 中国 , 的金 融 体 系 仍 存 在 着 严 重 的 风 险 和 问 题 , 。 尤 其 是 随 着 中 国加 人 , , 以 后 市 场 化 和 全 球 化 的程 度 , 不 断 加 深 要 想 使 中 国经 济 持 续 稳 定 地 增 长 支 撑 民 间 投 资 和 消 费 增 长 的金 融 体 系 的 作 用 会 越 来 越 被重视 。 因 此 毋 庸 置 疑 找 到 金 融 脆 弱 性 问 题 的症 结 所 在 从 而 选 择 一 套 恰 当 的 金 融 体 系 健 全 化 , , , 的改 革 方 案 将 有 利 于 维 持 中 国 经 济 进 一 步 持 续 增 长 , 。 本 文 的 目的 是 从 重 视 金 融 体 系 的 微 观 传 导 机 制 这 一 现 代 金 融 经 济 学 的 理 论 视 角 孙 立 坚 , , , 出发 利 用 计 量 经 济 学 的 分 析 方 法 通 过 验 证 我 国金 融 体 系 在 不 完 全 的 市 场 条 件 下 能 否 发 挥 “ 价 值 创 造 价 格 发 现 风 险 分 散 流 动 性 供 给 信 息 生 产 和 公 司 治 理 这 六 大 基 本 功 能 来 揭 示 当今 , , 、 、 、 、 ” 中 国 金 融 体 系 的 脆 弱 性 及 其 症 结 所 在 从 而 为 中 国 经 济 的可 持 续 发 展 战 略 提 供 必 要 的 政 策依 据 尽 管 国 内 外 对 金 融 体 系 脆 弱 性 问题 的 研 究 已 经 不 少 比 如 , , 。 ① 而 检验 了 , 一 年发生危机 的 , 个 国家 宏 观 经 济变 量 的异 常 变 化 认 为 如果 某 个 变量 发 生 异 常 变化 。 , 个 月 后 就 有危 机 发 生 则 认 为 这 种 信 号 可 以 用 来 预 测 银 行 体 系 的 脆 弱 性 否 则 就 是 一 种 噪 音 而