中国A股市值2009年度报告（一）股市值复苏之路.pdfVIP

MARKETvALUEMANAGEMENTl市值管理 鏊罄誊 国际 匕较：全球第二 。 截至2009年12月底 ，中国A股总市值以 图42009年全球部分交易所市值规模 (万亿元) 24．27万亿人 民币(折合3．577)-亿美元)成功超 越 日本(3．53万亿美元)，成 为继美 国(15．08 万亿美元)之后的全球第二大市值市场。其 中，上海证券 交易所和深圳证券 交易所分 别位列全球 交易所市值排名 第6位和第l6 位 ，市值分别 为2．70万亿 美元和0．87万亿 美 元。可见，中国A股市场 的实力越来越强 大 ，这也表明中国的国际金融地位正在逐 步提高。f见图4) 从2009年资本市场的总体表现来看 ．无论从市值 股市场的上市公司结构和质量将进一步优化 ，这也为市 涨幅 ，还是从个股 的上涨家数来说 ，总体呈现复苏态 值 的提升带来明显的预期。 势，比起2008年 ，2009年的资本市场令投资者如沐春 但是 ，一些不利的因素也会影响市值的增长。国家 风 。展望2010年 中国资本市场 ，多空消息的碰撞使得 宏观政策的调整将对资本市场的发展带来较多不确定因 2010年的资本市场将产生不确定性 ，也给2010年的资本 素。进入2010年以来 央行两年来首次提高存款准备金 市场带来了更大的挑战。但我们预计新的 年呈 ，中国 率 以控制资金流动性 这对于抑制市场需求会带来负 资本市场将呈现震荡走高态势 A股市值将继续增长。 面效果。国家对房地产行业 出台了各种调控政策。2010 从有利方面来说 ，2010年资本市场将会不断扩 年初 国务院正式下发 《关于促进房地产市场平稳健康 展。宏观数据向好 ，实体经济将持续复苏 。2009年 12 发展 的通知》 要求进一步加强和改善房地产市场调控 ． 月 中国外贸出 口数据 同比增速 自2008年11月份 以来 稳定市场预期 促进房地产市场平稳健康发展 ，首次规 首次实现了正增长 预示着推动GDP：L~长三驾马车之～ 范 央企 投资房地产 ，这些政策的出台使得与房地产 的外贸进 出口已出现转机 。实体经济发展也必将带动虚 相关行业发展预期受到影响。 拟经济稳步走好 。 从以上的分析可以看出，消息面的对峙决定了2010年 资本市场几大创新举措密集出台。股指期货、融资融 中国资本市场的发展将在曲折中前行，但是我们也更有理 券的开放提上议程 ，海外板也在跃跃欲试之中，多层次资 EM~I信 ，2010年的资本市场将走出继续走高的态势。_【 本市场体系正在逐渐完善。历史实践证明，每一次推动市 (怍者施光耀为中国上市公司市值管理研究中心主任；作者刘国 场发生重大变革的创新都会带来明显的积极效果。 芳为中国上市公司市值管理研究中心执行主任；作者曹楚华为中 此外 ，创业板也将逐步走入正轨 。2009年 创业 国上市公司市值管理研究中心研究员；作者王华为中国上市公司 板的开放和试水为资本市场 的持续发展注入 了活力 ， 市值管理研究中fi,研究员) 2010年 随着创业板市场的逐渐成熟和规模化发展 ，A 编辑 ：邱玉琴 omnicourage@gmail．COITI CAPITALMARKETSI资本市场I69