美国量化宽松政策汇率传递效应及对中国货币政策启示.pdfVIP

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2017-08-28 发布于安徽
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美国量化宽松政策汇率传递效应及对中国货币政策启示.pdf

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年月 ( ) 2014 1 东南大学学报哲学社会科学版 Jan.2014 第卷第期 ( ) 16 1 Journal of Southeast Universit Philoso h and Social Science Vol.16 No.1 y p y 美国量化宽松政策的汇率传递效应及对我国货币政策的启示 , , 马野青尹依灵张雨 ( , ) 南京大学国际经济贸易系江苏南京 210093 [ ] , 摘要本文运用协整检验和回归分析方法基于美国月度数据展开实证 OLS QE1 , , 分析展示了美国量化宽松政策下的汇率传递效应并估算了量化宽松政策同国内物价之。 , , 间的相关性实证结果表明在美国量化宽松货币政策实施期内国内物价受汇率波动的 , 。 , 影响较小汇率传递效应大幅降低在政策层面以稳定物价为目标的货币政策能够大幅度隔绝汇率冲击。 [ ] ; ; 关键词量化宽松货币政策汇率传递效应国内物价 [中图分类号] [文献标识码] [文章编号] ( ) F827.12 A 1671-511X 2014 01-0051-06 ( , 量化宽松货币政策 Quantitative Easin Monetar Polic 也常译作数量宽松货币政策或定量宽松货币政 g y y ) 。 “ 策的最初实践是在年月由日本银行发起的其内容和执行方式可以简单概括为当短期利率接近 2001 3 []1 , ” 。 ( “ ”) 或处于零时中央银行向经济体系大量注入超过维持零利率所需的资金日本银行下文简称日银 , 。的货币政策工具利率在长期的通货紧缩面前失去成效日银的基础利率降为零日银转而定量购买中长期 , ;