美国量化宽松货币政策对中国益出效应与研究.pdfVIP

美国量化宽松货币政策对中国的溢出效应研究 捅斐 经济全球化使国家之间的经济依存度日益提高，金融危机的爆发像“多米诺 骨牌”一样，不断地向周边国家扩展，产生连锁反应，最终导致众多国家纷纷陷 入困境，美国、欧盟等相继出台非常规的、量化宽松货币政策，向经济体系中注 入大量流动性，旨在帮助修复政府、金融机构和家庭的资产负债表；刺激国内投 资与消费，拉动出口。以美国为例，自2008年11月起，美联储历史性地将联邦 基金利率下调至0-0．25％的目标区间，自此之后，一直维持在接近于零利率水平， 2008年11月25目美联储开始采用量化宽松货币政策刺激经济增长。在这样的 经济背景下，与之经济往来频繁的中国极有可能受到其量化宽松货币政策的溢出 效应的影响。从理论上讲，会加大我国通货膨胀压力，推高国际大宗商品价格， 国际游资涌入，产生资产泡沫等问题，与此同时，我国政府又将如何应对，在制 定我国政策时是否有必要考虑美国等经济大国量化宽松货币政策对我国的溢出 效应，这些问题都值得关注。 因此，研究美国量化宽松货币政策对我国的溢出效应以及我国的对策具有很 高的政策价值和意义。但目前为止，鲜有文献针对量化宽松货币政策对我国的溢 出效应进行比较全面的研究。因此，本文将进行初步探讨。首先对