考研专业课《财务管理学》讲义.pdfVIP

财务管理学 一.货币的时间价值 1。终值和现值 终值——指现在的资金在未来某个时刻的价值 现值——指未来某个时刻的资金在现在的价值 2。利息的计算方式 单利——指无论时间多长，只按本金计算利息，上期的利息不计入本金内生息 复利——指除本金计算利息外，将期间所生利息一并加入本金计算利息，即所 谓“利滚利” 3。单利终值的计算 设P为本金，S为终值，i为利率，n为计息的期数，则单利终值为：S＝P(1+ni) 4.单利的现值的计算：P=S(1+ni)-1 二．利息率的计算 1.一次支付法（简单法）——指借款到期时一次支付利息的方法 实际支付利息 实际利息率＝——————×100％ 贷款金额 例1：假设一笔贷款20000元，一年支付利息2400元，求实际利息率（按一 次支付法） 解：2400 实际利息率＝———×100％＝12％ 20000 2.贴现法——指利息不是在期末支付，而是在贷款中事先扣除 实际支付利息 实际利息率＝————————————×100％ 贷款金额－实际支付利息 例2：假设一笔贷款20000元，一年支付利息2400元，计息方法为贴现法， 求实际利息率 2400 解：实际利息率＝——————×100％＝13.64％ 20000－2400 例：将本金20000元按5年定期存入银行，年利率3.2％，到期本息共有多少？ 解：这是按单利计算资金终值的问题。设本息和为S，则 S=20000(1+0.032×5)=23200（元） 例：准备4年后购买一台价值6000元的电器，已知4年期定期存款的年 利率为3％，那么现在至少应存入多少钱？ 解：这是已知资金终值，求按单利计算的现值问题。 ∵S=P(1+in)∴P=S(1+in)-1 P=6000(1+0.03×4)-1=5357.142857∴至少应存入5357.15元 复利终值的计算 设：Pn为复利终值，P0为本金，i为每期利率，n为期数，则 第1期P1=P0(1+i)=P0(1+i)1 2P2=P1(1+i)=P0(1+i)1(1+i)=P0(1+i)2 3P3=P2(1+i)=P0(1+i)2(1+i)=P0(1+i)3 第n期Pn=P0(1+i)n 例：已知一年定期存款利率为2.25％，存入1000元，每年底将本息再转 存一年期定期存款，5年后共多少钱？ 解：P5=1000(1+0.025)5=1131.41（元） 复利终值系数 为便于计算，通常事先将(1+i)n的值计算出来，编制成表格，称之为复利终值 系数表 通常，记：(F,i,n)=(1+i)n 复利现值的计算 ∵Pn=P0(1+i)n ∴P0=Pn(1+i)–n 记：(P,i,n)=(1+i)–n 称之为复利现值系数 年金 年金——指在相同的间隔时间内陆续收到或付出的相同金额的款项 年金的分类 普通年金（后付年金）——指在各期期末收入或付出的年金 即付年金（预付年金）——指在各期期初收入或付出的年金 年金计算的基础 按复利计算 由复利终值公式：Pk=P0(1+i)k，k=0,1,2,3,…，n-1,而P0=F 所以：Fn=P0+P1+P2+…+Pn =F+F(1+i)1+F(1+i)2+…+F(1+i)n-1 (1+i)n－1 =F————— i 下式的值称之为年金（复利）终值系数 (1+i)n－1 —————，记为(F/A，i，n) i (普通)年金现值的计算 年金现值指一定时期内每期期末收付的等额款项的复利现值之和，记为An ， 设i为贴现率，n为支付的年金期数，F为每期支付的年金，由复利现值公式，有 An=F(1+i)-1+F(1+i)-2+…+F(1+i)-n 1－(1+i)-n =F————— i n i 1(1 )