主讲人：赵强.pptVIP

二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 全部资产=股权价值+负息债权价值 营运资金=流动资产-非负息负债 固定资产 = 固定资产账面价值+长期投资账面价值 无形资产=全部资产-营运资金-固定资产= 股权价值+负息负债-营运资金-固定资产 Rc: 流动资产回报率（取1年期贷款利率，税前利率） Rf: 固定资产回报率（取5年期贷款利率，税前利率） * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 3、无形资产评估的超额收益法 单期间超额收益法 采用一个预测期间超额收益并采用将其资本化的方式估算无形资产 多期间超额收益法 预测未来多个期间的超额收益并折现的方式估算无形资产 所谓超额收益是超过有形资产投资回报的超额收益，而并不是所谓超过社会（行业）平均收益的超额收益 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 无形资产评估的超额收益法基本步骤： 从经营性资产中分离非经营性资产 剔除非正常项目的经营收益 确定有形资产的价值 确定有形资产的合理回报率 用有形资产的价值乘以回报率 从剔除非正常项目的经营收益中减去有形资产的合理回报就等于“超额收益” 确定超额收益的资本化率 用超额收益除以资本化率得到无形资产价值 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） ABC 公司 剔除非正常因素后的损益表 销售收入 $52,000,000 销售成本 (25,520,000) 销售毛利 26,480,000 管理人员/员工补偿 (1,000,000) 其他工资及福利 (6,500,000) 设施费用 (3,000,000) 市场开拓及广告费 (2,500,000) 车辆及运输费 (2,000,000) 其他直接费用 (3,000,000) 折旧/摊销 (980,000) 利息费用 (1,000,000) 经营利润 6,500,000 所得税 (1,950,000) 净收益 $4,550,000 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） ABC 公司 资产负债表 流动资产 现金 4,000,000 应收账款 13,000,000 存货 10,000,000 其他流动资产 3,000,000 流动资产合计 30,000,000 固定资产净值 12,000,000 资产合计 $42,000,000 流动负债 应付账款 4,500,000 一年到期的长期负债 2,000,000 其他流动负债 2,500,000 流动负债合计 9,000,000 长期债务 5,000,000 负债合计 14,000,000 所有者权益 28,000,000 负债与所有者权益合计 $42,000,000 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） ABC 公司 (超额收益) 市场价值 期望收益率(r) 期望 收益 现金 4,000,000 2% 80,000 应收账款 13,000,000 8% 1,040,000 存货 10,000,000 9% 900,000 其他流动资产 3,000,000 10% 285,000 流动资产合计 30,000,000 固定资产净值 15,000,000 10% 1,500,000 有形资产市场价值合计 45,000,000 有形资产回报率混合值（加权平均值） 8.5% 3,805,000 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） ABC 超额收益计算 剔除非正常因素后的收益 $4,550,000 加: 利息支出 1,000,000 剔除非正常因素后的收益合计 5,550,000 减: 有形资产收益 (3,805,000) 超额收益 1,745,000 超额收益资本化率 30% 无形资产价值 $5,816,667 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 4、著作权（版权）类资产评估 直接收益方式 直接销售著作权获取收益 间接收益方式 利用著作权生产产品或提供服务获取收益 原创与衍生的著作权收益 原创著作权与邻接权收益 * * 《无形资产评估准则》讲解及在实务中的应用 二、《无形资产准则》在实务中应用（续） 著作权贡献率的分析确定 直接收益方式软件贡献的确定 软件销售收入-软