论对“大小非”减持法律监管.pdfVIP

内容摘要 内容摘要 “大小非”减持是当前中国资本市场的热点问题。“大小非”解禁打破市场供需 平衡，加深市场下跌幅度，令投资者蒙受经济损失，影响证券市场资源配置基本 职能的行使。由于股权分置改革(下文简称股改)和“大小非”流通的法律效力， 限制“大小非”减持的救市政策的合法性难免受到质疑。面对“大小非”减持这个新 事物，我们有必要跳出传统思维误区，不能只重视政策调控而忽视法律救济。其 实，无论股改还是“大小非”减持都和法律有着千丝万缕的联系，那么对“大小非” 减持的监管，法律也不能缺位。 本文由以下三章组成： 第一章主要论述了股改和“大小非”产生的背景，以及“大小非”解禁带来的问 题与挑战。结合法律手段的天然优势，进而指出加强对“大小非”减持法律监管的 必要性。 第二章主要论述了“大小非”减持新规的出台背景和不足之处。由于受制于 股改契约桎梏，监管层政策空间有限，这不仅导致减持新规自身约束力有限，还 难逃合法性的诘问。 第三章主要论述了对“大小非”减持监管的法律思路。本章有两个主线：第一 条是根据现有法律法规相关条款，系统性地完善“大小非”减持制度；第二条是针 对股改承诺方违背或者怠于履行股改承诺的情形，探讨投资者通过法律手段，起 诉维权，限制“大小非”流通权的可行性。 关键词：大小非；股改；承诺 ABSTRACT ABSTRACT Thereductionof and large small．-sizednon．．tradablesharesisthehot spot inChinastockmarket．Thereduction currently of andSmall．sizednon．tradable Large shares abalanceandacceleratesthedecline upsets ofthestockmarketandmakesa losstoinvestors．The great functionof ofstockmarketisalsosetbackthe fiancing by reduction．Becauseboth non—tradablesharesrefonilandcirculation oforiginal non-tradable sharesare ofadministrative legallyvalid，thevalidity torestrict policies thecirculation of non-tradablesharesbein dealwithanew original may question．To and Small—sizednon-tradableshouldattach thing—Large shares，we more