系统风险对高管层薪酬差距激励效应的影响的研究.pdf

摘婴 摘要 从20世纪80年代起，高管薪酬激励一直都是学术界和实务界关注的重点问 题之一，并形成了大量文献和相关理论。但现有文献中关于高管层薪酬差距激励 的研究却很少，同时由于相关研究未考虑到具体应用情景，导致有关高管层薪酬 差距和公司绩效之问关系并没有形成统一的结论，反而形成一对观点截然相反的 理论——锦标赛理论和行为理论。针对这一现象，本文从中国的实际情况出发， 在研究影响高管层薪酬差距因素的基础上，从动态和静态两个角度，对小同风险 环境下，高管层薪酬差距与公司绩效之间的关系进行了研究，从而得出锦标赛理 论和行为理论的相关适用条什。 本文首先对影响高管层薪酬差距冈素进行了研究，发现高管层人数、董事长 和总经理的两职合一、董事会人数、股权集中度和公司总资产对高管层薪酬差距 都有显著的正向影响，而公司属性、独立蕈事牢和风险对高管层薪酬差距有显著 的负向影响。随后对不同风险情况下高管层薪酬差距对公司绩效的影响进行了研 究，研究发现当公司面临高风险或风险增人时，缩小高管层薪酬差距有助于公司 绩效的提升，结果支持行为理论；而当公司面临低风险或风险减小时，扩大高管 层薪酬差距有助于公司绩效的提升，结果支持锦标赛理论。 本文创新之处在于，揭示了在不同风险管理隋景下，通过研究高管层薪酬差 距与公司绩效之间的关系，发现高管层薪酬差距会对公司绩效产生不同影响效 果，得到了锦标赛理论和行为理论在我国上市公司的相关适用条件。因此，本文 为我国上市公司根据具体管理情景动态地制定高管层薪酬差距策略提供了一定 的理论和实证基础。 关键词：风险，薪酬差距，企业绩效，激励效应 Abstract Abstract of has beenconcerned Theincentive by compensationtopmanagementalways oflast therehas circlessincethe80’S both andacademic century,and practitioners seldom theoriesaboutthis the studies formedliteratureand existing many subject．But focusedonthe withinthe team．Becauseofwithout gap topmanagement pay environmentin isnounified the studies，there theory consideringspecificapplication has therelationbetween and ofit，there about paygap companyperformance．Instead