论中国社会保障基金保值增值.pdf

论中国社会保障基金的保值增值 摘 要 2000 年9 月25 日，为筹集和积累社会保障基金，进一步完善社会保障体系， 经党中央批准，国务院决定建立全国社会保障基金，并设立全国社会保障基金理 事会。社保基金理事会通过对基金的资产运作，以实现社保基金保值增值的目标。 2003 年社保基金首次踏足股市，尽管 3 年多来积累了一些资本运营的经验，但 社保基金增值效果并不尽如人意，截至 2005 年底，社保基金资产总额 2117.87 亿元，期内实现收益 52.90 亿元,实现收益率仅为 3.12%。中国的社保基金运作 体系目前仍处于发展的初级阶段，投资渠道单一，资产收益率低，同时，与中国 面临的人口老龄化问题相比，2000 多亿元规模的社保基金仍然存在巨大的资金 缺口。基于社保基金目前存在的种种问题，本文主要研究如何加大社保基金投资 力度，加快社保基金投资步伐，使我国的社保基金能够在一个比较完善的法律环 境中更好地实现保值增值目标。 本文主要内容包括五大部分。第一部分从理论上对社保基金作了概述。首先 对社保基金的定义进行了严格的界定，对国家社保基金和地方社保基金进行了区 别，阐述了作为国家战略储备的社保基金的性质作用以及社保基金保值增值的必 要性紧迫性。 第二部分对国际社保基金保值增值的实践与经验进行了评析，分别就发达国 家和发展中国家社保基金的投资运营进行了阐述。通过借鉴有效的社保基金投资 运营模式，可以为我国社保基金实现保值增值目标提供宝贵的实践经验。 第三部分阐述了全国社保基金建立的重要意义：基于人口老龄化问题所带来 的社保基金支付的巨大压力和地方社保基金所存在的重大缺陷，国家社保基金的 建立因此显得尤为必要；同时对全国社保基金运营的现状进行了评价，也分析了 我国社保基金入市的成就与深刻意义。 第四部分提出了加大对我国社保基金保值增值力度的一些设想：从明确社保 基金投资运作的基本原则和投资范围入手；在具体运作方式的选择上，提出了三 种有效的投资方向，通过进行投资组合的管理，可以更好规避风险，实现社保基 金保值增值的目标。 第五部分则提出加强对社保基金运营管理监督的若干建议。社保基金如何规 避风险，尽快建立规范的社保基金运营监督体系，是当前需要认真研究的重要问 题。在建立社保基金运营监管体系中有两个十分重要的环节：一是对运营机构资 格的认定；二是对投资决策的监督。 当前理论界根据美国保守型投资方式，对我国社保基金从事证券投资表示出 怀疑和担忧。本文对此观点进行了分析评价。认为中国属于发展中国家，过于保 守的投资方式无法应付严重的支付危机，而智利关于发展中国家证券投资的成功 经验表明，中国是可以在保持安全第一的前提下去争取证券投资的增值效应的。 而且美国保守型投资方式正面临的未来的支付缺口的严峻挑战，并且遭到国内反 对派的猛烈批评，说明美国社保基金呈现出改革的趋势。本文认为中国社保基金 可以继续从事证券投资，但应适当缩小风险投资比重，并委托基金管理公司运作， 以投资开放式基金为主。因此本文观点有一定的创新意义。 关键词：社会保障基金，保值，增值 KEEP AND INCREASE THE VALUE OF CHINA SOCIAL SECURITY FUND ABSTRACT On September 25th, 2000, approved by the Central Party Committee, the State Council decided to establish the State Social Security Fund and the National Council for Social Security Fund, for collecting and accumulating social security fund, further improve the social security system. The State Social Security Fund began to operate under the managem