布莱克_斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用_张德华.pdfVIP

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2017-08-28 发布于广东
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布莱克_斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用_张德华.pdf

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20 102 ( ) vol. 20 No. 102 1999 11 THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS Nov. 1999 布莱克) 斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用张德华陶融 ( 215600) * : 可转换债券可看成是由一般债券和一个看涨期权价值所组成介绍了布莱克) 科尔期权定价模型, 分析了该模型在可转换债券定价中的应用 : 布莱克) 科尔期权定价模型可转换债券 : F8 0191 :A : 100 - 7217( 1999) 06-0052-0 , , , , , , 5 6, ( ) , , ) ( Black, F and H Scholes) , ) , , / 0, / 0 / 0 , , #( Couis Bachelier) , 197 , #( Fischer Black) #(Myron Scholes) 56 56, ) , / 0 : ( 1) ; ( 2) , , , ; ( ) ; (4) / 0 , ; ( 5) ; ( 6) ; ( 7) , , , , : * : 1999- 09- 21 1999 6 ( 102 ) ) 5 -fr t C = SN ( d ) - X e N ( d ) ( 1) 1 2 , C , S ,X , t , rF , N ( d 1) N ( d2 ) s 1 2 s 1 2 1n ( ) + ( rF + R ) t 1n ( ) + ( rF - R ) t x 2 x 2 d = , d = = d - R t 1 2 1 R t R t R ( ) , , ) g , , : -gt -rt C = Se N ( d 1) - X e N ( d2 ) ( 2) , 1 2 d 1= [ 1n ( SPX ) + ( r - g + R ) t ]PR# t , d2 = d 1- R# t 2 t N M , T CP CR , t T St S T , r t , , , , Pb