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海南大众教你白糖期货期权仿真交易中的套利机会 利用期权进行套保，在实现保值的同时，还可以保留进一步获利的空间，并且保值的效果也可以通过选取不同的合约来提前规划 期权看涨看跌平价关系 根据无套利交易原理，相同执行价格的看涨期权和看跌期权价格之间需要满足c+k×e-rT=P+S，其中，C和P分别代表执行价格为K的看涨期权和看跌期权的价格，S为标的资产的价格。如果看涨期权和看跌期权价格不满足公式中的关系，那么投资者便可以通过买入相对便宜的一端，同时卖出相对贵的一端而获取无风险收益。例如： 通过计算，公式左边的价格要明显大于右边的价格。因此，通过卖空左边、买入右边就可获得无风险收益。具体以89.5元卖出1手C5800合约，同时以670元买入1手P5800合约，则相当于以5800×exp（-0.04×10/365）+89.5-670≈5213元 （假设无风险利率为4%）卖空1手SR401期货合约。如果同时在期货市场以5117元买入1手白糖401合约，那么投资者到期就可以锁定盈利5213-5117=96元/吨，收益为960元。扣除开平仓手续费约30元，盈利为930元。 按照目前的保证金收取情况计算，开仓需要缴纳期货和卖出看涨期权的保证金及看跌期权的权利金，成本共计11305元，期间绝对收益率为8.26%。如果按郑商所期权交易管理办法（草案）对备兑看涨期权的规定，需要建立头寸的成本约为9770元，期间收益率达9.52%。 但如上述分析，该策略组合是没有任何风险的，因此如果能够对这样的组合不收保证金而只收权利金，收益率将达13.88%，比现行收取方式多出5.62%。假设8.26%的收益由仿真交易价格失真造成，但保证金收取方式的不同仍然造成了5.62%的收益率差异。如果没有组合保证金优惠，那么这部分价差成本将由投资者来承担，增加了投资者的负担。 盒式套利策略 所谓盒式套利策略，是指通过看涨看跌平价关系，利用不同执行价格的看涨期权和看跌期权，分别复制期货合约的多头和空头，进行无风险套利的交易方式。 1.国内知名主流交易系统，报价精准，交易稳定； 2.全国首家拥有手机版平台，更加便捷,手机一样可以看盘操作赚钱 3.手续费全国低，5千克手续费40元，0个点差，8个点就能回本 4.T+0双向操作，可做多做空，选择方向操作就可以 5.产品杠杆可选，50倍 100倍 适合投资者各类风险偏好。 6.交易时间全天24小时交易，报价实时与国际接轨，适合大众群体 7.资金银行三方托管，保证资金安全。出入金便捷，秒进秒出 银日之鑫理财分析团队由国内四大资深分析师为基石和众多分析师组成的投资理财服务团队。本着为客户利益为中心，实现客户利润最大化的目标，开展了全天视频语音分析及个性化一对一服务。 免费白银行情走势请咨询：502818657 全国白银技术交流群群验证码k00 我们的技术优势：我们拥有多位国际注册金融分析师，丰富黄金白银分析师和操盘手资源。多年的黄金白银市场经验，使我们能够给您提供黄金白银精确的行情分析、下单点位预测技术指导、即时喊单模拟引导等服务。为你在投资之路保驾护航。 如上表所示，以588元买入C4600，同时以64元卖出P4600，则相当于以4600+588-64=5124元买入SR401期货合约；以85.5元卖出C5800，同时以668.5元买入P5800，则相当于以5800+85.5-668.5=5217元卖出SR401期货合约。同时交易以上合约各1手，则可锁定（5217-5124）×10=930元的无风险收益。扣除开平仓手续费约40元，组合头寸仍有约890元的收益。 再来看一下该组合的成本。如果没有保证金组合优惠，则总成本为两手多头的权利金和两手空头的保证金，约为15635元，期间的收益率为5.69%。若按郑商所价差组合优惠，保证金成本约为11070元，期间收益率约8.04%，提高了2.35%。与直接用看涨看跌平价公式不同的是，盒式套利利用不同执行价格的期权分别构造期货合约的多头和空头，比较成本的高低。由于组合策略由4个合约组成，保证金收取方式的不同对策略的盈利情况会产生较大的影响。 跨期套利 利用跨期套利获得无风险或者低风险收益，主要是利用近远月合约间的时间价值差异。如果近月合约的时间价值高于远月合约，那么就可以通过卖出近月合约、买进远月合约的方式进行套利。 观察上表两个实值程度比较深的看涨期权，SR401C4600的时间价值大于SR40C4600，通过卖出近月买进远月，可以收取净权利金（617-530）×10=870元。在近月合约到期时将两份合约进行平仓。假设标的期货SR401和SR403价格保持同幅度的变动，如果价格降低，那么近月合约权利金的降幅与近月合约价格降幅不会低于远月合约的降幅；如果价格升高，由于两