论金融资产投资属性和决策策略.pdfVIP

内容提要 本文旨在研究金融资产投资的属性，以期为投资者了解这种现代化投资手段，选择投资对象和 进行投资决策做一些有益的探讨。 金融资产是投资于各种金融工具或金融商品上资产的统称，有其共同的特性。金融资产的分 类取决于金融工具的分类，包括传统的基本金融工具，也包括各种形式的衍生金融工具。金融资产 市场具有与实体资产市场不同的特征，它按照不同的标准有不同的分类。金融资产本身及作为交 易对象都具有独特的特性，研究金融资产投资的属性亦主要是与实物投资相比较。 _ 金融资产投资决策中应考虑的两个最基本的因素是收益与风险。风险可以通冠分散投资的手 段加以降低，因而投资组合理论便成为金融资产投资决策的核心。在本文第二部分中，笔者以股 票、债券为核心，从收益与风险的角度出发.对资产组合的形式与风险分散效应进行了理论上的分 析，以明确其对投资决策的重要指导意义。 (在确定投资策略时，应首先对影响投资决策的各因素进行分析，包括宏观经济分析、行业分析 与企业经营管理情况分析力更直观地反映风险与收益的关系，笔者选取沪市某一时期的收盘价 数据与成交量数据进行风险性与相关性分析，为正确选择投资组合提供依据。进而笔者提出了投 资组合策略的八种形式，投资者可根据自身情况灵活确定投资策略。为进一步降低投资风险，笔者 认为国内的投资者应走出国门，进行跨国投资，并提出了五种跨国投资组合方式。 金融资产投资作为当前国际上流行的投资方式，逐渐成为投资者首选的投资手段。笔者从企 业发展的角度出发，对我国企业提出了三点建议。(l-y该相信，金融资产投资，必将走入我国企业的 日常生活去。}- - 一 关键词:金融资产 金融资产投资 投资决策 ABSTRACT Financialassetsrefertothoseinvestedonallkindsoffinancialinstrumentsorfinancialgoods, theyhavecommoncharacteristics.Accordingtotheclassificationoffinancialinstruments,financialas- setsincludethoseappliedtobothtraditionalbasicfinancialinstrumentsandallkindsofderivativefi- nancialinstruments.Thecharacteristicsoffinancialassetsmarketaredifferentfromthoseofphysical assetsmarket.Asakindoftransactionobject,financialassetsappeartheuniquecharacteristics.To researchtheCharacteristicsoffinancialassetsinvestmentismainlyincomparisonwiththatofphysical assetsnivestment. Profitandriskaretwobasicfactorsinfinancialassetsinvestmentdecision.Wecandeclinethe riskbydispersinginvestment,sotheportfolio.theorybecomesthecoreoffinancialassetsinvestment decision.Inthesecondsectionofthearticle,theauthoranalysestheoreticallytheformsandriskscat- teringeffectsoftheportfolioinbasisofstocksandbonds. Whenmakingout tactics,weshouldfirstlyanalyseallfactorswhichinfluenceinvest- mentdecision.Inordertoshowdirectlytherelationbetweenriskandprofit,theauthoranalysesthe riskandinterrelation妙selectingthedataofclosingpriceandvolumeofbusinessinShanghaiStock Exc