公司治理结构对财务报告品质可靠性的影响——从盈余门坎的角度分析.pdfVIP

第25卷 第1期 审 计 与 经 济 研 究 Vo1．25，No．1 2010年 1月 J0URNALOFAUDiT EC0N01VIICS Jan．，2010 0 簿 公司治理结构对财务报告品质可靠性的影响术 从盈余门坎的角度分析 纪信义 ，曹寿民 (1．中兴大学 会计学系，台湾 台中 40401；2．中央大学 企业管理学系，台湾 桃园 32001) [摘 要]研究重点在于探讨台湾上市公司治理结构是否会影响公司财务报告品质可靠性。由于台湾上市公 司的核心代理问题主要来 自控制股东与小股东之间的利益冲突。本文预期，控制股东会通过盈余管理达到门坎。 实证结果发现，代理 问题较严重的公司，裁决性应计项 目较大，并会通过盈余管理跨越前期盈余 门坎，造成财务报 告信息可靠性降低。相较于其他类型的控制股东，具有家族色彩的控制股东较会通过盈余管理达到门坎，并降低 财务信息品质可靠性。 [关键词]控制股东；公司治理结构；所有权结构；盈余门坎 [中图分类号]F234．4 [文献标识码】A [文章编号]1004—4833(2010)0l一0003—15 Jensen和 Meckling认为企业在股权分散 的经营 一 、 引言 环境下 ，代理 问题来 自于委托人与代理人之间的权 本文探讨 台湾地区上市公司的公司治理结构对 益冲突 。但是近年来许多相关文献指 出，大部分 财务报告 品质可靠性的影响。由于台湾地区的上市 国家的公司股权并非是分散的，最大控制股东仍握 公司的代理问题迥异于英美等国家 ，大多数上市公 有公司的经营权。Porta调查了 27个 国家大型上市 司的股权是集中的，并且存有投票权与现金流量权 公司 ，公司所有权结构亦有集中的现象，并且大部分 偏离的现象…。本文采用文献中普遍使用的盈余门 都存在最终控制股东E3]。C|aessens探讨东亚 9国上 坎侦测模式来探讨最终控制股东股权结构对盈余管 市公司所有权结构 ，发现有超过 2／3以上公司为控 理的影响。首先 ，本文将检验代理 问题较严重 的公 制股东所掌握 ，因此经营权 与所有权 并未分离 。 司是否会操纵盈余来达到前期盈余 门坎。其次 ，本 此外 ，Porta发现许多上市公司的控制股东通过金字 文欲了解控制股东 的股权结构是否会影 响盈余 管 塔结构、交叉持股与家族控制等方式来达成对上市 理。再次 ，本文检测两期 间股权结构变动是否会影 公司的控制，而造成投票权与现金流量请求权偏离 响裁决性应计项 目的使用 。最后 ，本文检测控制股 的现象 。 东身份具有家族色彩时 ，是否较会进行盈余管理 以 投票权与现金流量 权所 造成的偏 离 ，让控制股 达到门坎。 东得 以低成本享有高投票权 ，借 以分散其 自身应承 [收稿 日期]2009—08—23 [作者简介]纪信义，男，台湾中兴大学会计学系教授，博士，从事财务会计 、审计学研究；曹寿民，男，台湾中央大学企业管理学系副教授，博 士，从事财务会计、财务管理研究。 感谢台湾 “国科会”计划财务的支持，同时亦感谢2008年会计理论与实务研讨会研讨者提出的宝贵意见。 · 3 · 担的营运风险。另外 ，当公司经营不善或发生财务 的关联性。最后 ，本文检测前后两期控制股东股权 危机时，控制股东不需要对公司资金提供者承担全