管理层薪酬激励与企业业绩的实证研究.pdfVIP

管 理层 薪 酬 激励与企业业 绩 的实 征研 究 马 葵 内容提要 本丈研究管理层 酬和公司业绩之 间的相关关 系。 研究 明, 管理层 薪酬和上 市公 司的经 营业 绩之 间存在 【 薪 表 显著的正相关性 , 管理层 薪酬 高的上 市公司的业绩表现要显著地好于 管理层 薪酬低 的上 市公 司。 以 营业利 润 净资产收益 率、 净 收益 和经 流黄 为 比 指标 , 理层 酬 的上 市公 司 计业 显 优于 理层 酬 的上 市 司。 资产 率 营性现金 率 较 管 薪 高 会 绩要 著 管 薪 低 公 关扭词 」 管理层 薪酬 业 绩 中圈分类号 文献标识码 文章编号 《 一 汉 一 一 导论 、 , 当企业经营者与股东之 间存在信息不对称 经营者与股东之 间的报酬一绩效契约是不完全 的契约时 企业经 在道 风 和 选 , 用 己的 机 主义 , 而 成 是不可 。 为 营者便存 德 险 逆 向 择 问题 利 自 信息优势进行 会 行为 从 代理 本 避免 的 , , , 和 了最大 限度地减少代理成本 追求财 富最大化 股东就要 和经理签订报酬一绩效契约 从而激励经理选择 实施 可 以增加其财富的经营活动 。 么 , 国上 司 级 理层 的 况是怎 呢 是否按照 理理论 预测 的 , 公 司的经 那 中 市公 高 管 激励情 样 的 激励 代 那样 与 营 显 正相 否达 了相应 的 果 呢 文通过对 国上 公 司 级 理层报酬 的 , 绩效存在 著的 关关系 是 到 效