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行业动态跟踪
煤炭开采Ⅱ 2009 年 11月 18 日
煤炭行业 11 月动态跟踪报告 研究员： 王广举
电 话： 025479
动力煤价格涨势延续
E-mail： wgjfuture@
地 址： 南京市中山东路 90 号
投资要点：
乡镇煤矿产量依然负增长，但降幅收窄。1-9 月份全国乡镇煤矿产量
为 6.9 亿吨，累计同比下降 2%，降幅继续收窄。山西省目前对小煤矿 行业评级: 中性
复产的态度比较积极，毕竟长时间的资源整合已经影响到山西省的
GDP，预计会有一部分规模相对大一点、机械化及安全水平较好的煤
市场走势
矿会在年前复产，但大面积复产短时间内难以成真。每年的年关都是
对小煤矿安全整顿严厉的时期，因此年前小煤矿大量复产的概率非常 250.00%
小。 200.00%
动力煤价格涨势延续。秦皇岛煤炭价格自 9 月底至今一直保持上涨态 150.00%
100.00%
势，但涨势已经趋缓，目前大同优混平仓价为 700 元/吨，比 9 月份
50.00%
价格上涨了近 20%；国外动力价格也呈加速上涨势头，目前澳大利亚
0.00%
动力煤离岸价格达到 79.11 美元/吨，加上运费和增值税，运至中国 -50.00%
1 1 3 5 7 9
1 0 0 0 0 0
已经没有价格优势，我们预计明年进口量下降是大概率事件，进口减 8- 9- 9- 9- 9- 9-
0 0 0 0 0 0
少，国内小煤矿复产增加供应量，此消彼长，国内需求获得支撑。
煤炭开采Ⅱ(申万) 上证综合指数
我们维持行业中性评级
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