企业战略差异与会计信息的价值相关性_叶康涛.pdfVIP

企业战略差异与会计信息的 * 价值相关性 叶康涛 张姗姗 张艺馨 (中国人民大学商学院 100872) 【 】 。 ， 摘要 本文探讨了企业战略差异度对会计信息价值相关性的影响 研究发现 当企业战略越偏离行业常规战略 ， ， 。 、 、 时 所有者权益的价值相关性就越高 而净利润的价值相关性则越低 在控制了企业破产风险 盈余持续性 、 ， 。 ， 收入成长性 企业成熟度和股票流动性等公司层面特征的影响之后 本文结论仍然保持不变 这表明 在股票 定价过程中， 。 ， 。 ， 投资者同时关注会计信息和战略信息 而且 投资者对会计信息的理解依赖于战略信息 因此 。 ， 增加战略信息的披露有助于投资者更好地理解财务报表 本文的研究对于改进公司信息披露制度 以及更好地 认识会计信息的价值相关性都具有一定的启发意义。 【 】 关键词 价值相关性 战略差异 所有者权益 净利润 关性， 。 ，Amir and Lev (1996 )、 、 且结论也不尽一致 例如 一 引言 、 Graham et al． (2002 )、 Ｒiley et al． (2003 )、 Callen 战略是指企业为了开发核心竞争力 获取竞争优势所 (20 10 ) 、 ， 采取的一系列约定和行动 (Hitt et al． ，2009 )。 已有研究 分别使用通讯行业 航空业和制药业的样本 证 ， ， : ， 明了在技术导向型行业 战略信息相对于会计信息对企业 表明 战略是影响企业会计信息特征的重要因素 一方面 。 ，Aghabekyan and Lianna 成功的企业战略能够带来优秀的财务业绩 (Buzzell and 价值具有增量解释能力 相反 (20 10 ) ， Gale ，1987)， (Kinney and 以成熟互联网行业企业为样本 却发现战略信息 从而引致较少的盈余管理行为 McDaniel ，1989 ;Keating and Zimmerman ，1999 ;Doyle et 已经被包含在了财务报表中，并没有对股价产生增量解释 al． ，2007) ; ， 能力。Behn and Ｒiley (1999 )则以航空业企业为样本， 和较高的会计信息质量 另一方面 企业战略 。