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海内网： 千亿资本投入：中国电信的危和机 昨天，中国电信公布了 2014 年年报，并透露了 2015 年的资本投资计划。财报显示， 截止 2014 年 12 月 31 日，中国电信的移动用户为1.86 亿户，全年净增 4 万户，增量微乎 其微。此外，营收增长 0.9% ，净利增长了0.8% ，均不到1%。 另一个重要的信息是，中国电信今年的资本开支将达到 1078 亿元，相比 2014 年增长 了40%。其中 610 亿用于投建 4G ，较此前业界预期，这一数字有所增加。此前，中国电 信高层曾透露，2015 年的资本开支会在 2014 年的基础上增加 20%。 这可说明，随着形势的严峻，中国电信加快了脚步。 今年 2 月，工信部向中国电信、中国联通发放了 FDD LTE 4G 牌照。这与 TDD LTE 4G 牌照的发放间隔了一年有余。此前，人们普遍预测时间相差最多半年。 此间一年，电信联通在 4G 战略上迟迟没有规模起步，但中国移动4G 用户已超 1 亿， 月均发展用户近千万，今年，中国移动计划发展4 亿 4G 用户。 由于坐等 FDD 牌照，中国电信用户 2014 上半年陷入负增长，直到第三季度才实现止 跌回升。去年前三季度，中国电信移动用户数为 1.82 亿，累计净减 401 万户。 在整个移动市场上，中国电信的劣势更加明显。根据工信部统计数据，2014 年 1-10 月，中国电信移动用户市场份额为 12.8% ，这一数据远低于中国移动和中国联通的63.9% 和 23.3% ，亦低于电信内部划定的15%的安全底线。 中国电信已经到了危险的边缘。 FDD 牌照发放后，工信部部长苗圩曾多次公开表示，这有利于改变中国移动一家独大 的格局，最终有利于用户。但多位接受财经记者采访的业内分析人士预测，电信联通在4G 上基本错过时间窗口，尤其中国电信，短期内将面临巨大经营压力。 海内网： 4G 牌照的延迟发放让中国电信裸奔于潮水之外，也令中国电信多年积淀的矛盾集中爆 发。未来，中国电信将面临一段极为艰难的时光。 多重困局 去年 7 月，中国电信在 16 个城市推出 4G 手机服务，并于 9 月初进一步扩展至另外 24 个城市。尽管只是小范围的试商用，但这迅速令中国电信用户发展止跌回升，2014 年三季 度用户增长 133 万。 这印证了中国电信对 4G 市场的判断是正确的。用户只会跟着最新的网络技术走，不上 4G ，中国电信的移动网之路将在竞争对手的打压下走入死胡同。因此，在最短时间内建成 一张4G 网络，成为中国电信不得不做的事情。 中国电信曾寄望于通过铁塔公司迅速获得 4G 共享站址。此前，中国电信高层在内部预 测，最晚在今年春节后，中国电信就可立刻共享中国移动丰富的站址资源，快速铺设网络。 但铁塔公司整合进度缓慢，能共享的站点其实很少，难解中国电信燃眉之急。这一愿望目前 看来已经落空。 山东电信的一位网络建设工程师告诉财经记者，在实际建网过程中，最难的是站址。因 为原来 3G 用的是 900M ，所以站址积累特别少，现在则需要大量站址。但是，由于用户抵 触，几乎都谈不下来。谈下来的站址很少，而且都不是理想位置，不能达到最优覆盖。 “归根到底还是因为缺钱，中国电信的现金流在三大运营商中最少，3G 投入又还未回 收，没有足够的钱用于4G 建设。”一位长期观察电信运营商的券商分析师说。财报数据显 示，中国电信 2014 年上半年自由现金流仅为 239 亿元，只是中国移动的零头。 由于财务上的短板，中国电信的网络很难做到完美。中国电信的内部测试结果显示，中 国电信的室外4G 覆盖与移动其实差距不大。但在室内覆盖方面，则需依赖 3G 作为补充。 海内网： “室内分布太耗钱了。”一位中国电信的网络工程师坦言，依照电信目前的资金实力， 电信很难规模建设室内分布系统。 “两会”期间，中国移动董事长奚国华公开表示，中国移动已经向工信部提出申请 FDD LTE 4G 牌照。 在中移动强大的 4G 攻势之下，已经倾注全部身家的中国电信