全球经济疲软欧美危机暂告段落.pptxVIP

连豆短线期待价值回归长期或将回归基本供求 国贸期货：农产品团队 2011.10.28目 录全球经济疲软，欧美危机暂告段落北半球减产已定全球11/12年度供需或趋紧美基金净多持仓持续缩减,大豆行情期待价值回归全球经济疲软欧美危机暂告段落债务问题长期压制美国经济发展全球经济疲软欧美危机暂告段落全球经济疲软欧美危机暂告段落失业率数据显示了全球最大的两经济体的经济发展状况。全球经济疲软，欧美危机暂告段落9000亿资金分6个月逐期冻结第四季度中国资金面紧缩趋势难以改变。房地产调控开始，货币政策不易放松第四季度资金回笼压力较大适时适度预调微调宏观政策全球经济疲软欧美危机暂告段落欧洲美国中国债务危机暂告段落，但长期拖累经济增长第四季度货币政策难转向经济疲软，失业率长期处于高位小结：宏观经济回复到下跌前的状态， 短线看多，豆类期待价值回归。目 录全球经济疲软，欧美危机暂告段落北半球减产已定全球11/12年度供需或趋紧美基金净多持仓持续缩减,大豆行情期待价值回归供需面——本年度大豆供需或趋紧注：11/12年的数据为10月USDA报告预测值供需面——本年度大豆供需或趋紧产量下调8%？注：11/12年的数据为10月USDA报告预测值供需面——本年度大豆供需或趋紧USDA10月报告预测值与实际值差值20052007200720092009201110月报告(1000MT)80,75086,79270,70781,18588,45292,752实际值(1000MT)83,50787,00172,85980,74991,41790,606差值(1000MT)2,7572092,152-4362,965-2,146受炒作因素影响，月度报告数据含有水分，炒作期间产量预测一般偏低供需面——本年度大豆供需或趋紧 注：11/12年度单产为预测值注：11/12年的数据为10月USDA报告预测值供需面——本年度大豆供需或趋紧注：11/12年的数据为10月USDA报告预测值供需面——本年度大豆供需或趋紧2011年度9月黑龙江大豆玉米种植面积情况汇总采样点今年去年变化大豆玉米大豆玉米大豆玉米巴彦县华山乡农户玉米95%，大豆5%玉米90%，大豆10%减50%增5.6%北安市长水河农场17万亩13万亩18万亩11万亩减6%增18%绥棱张维县民祥村4000多亩大豆田改种水稻，大豆种植面积缩减30%左右。海伦收粮点大豆种植面积缩减20%-30%逊克国储库逊克大豆种植面积缩减30%，改种玉米、水稻。莫旗市农户大豆种植面积基本未变，只有少数地方改种玉米　依安县粮食局110万亩23.6万亩170万亩　14.7万亩　减35%增60%祥顺村3600亩10800亩7000亩7400亩减49%增46% 受种植效益比影响，大豆种植面积缩减约30%左右，按照黑龙江省统计局数据，2010年黑龙江大豆种植面积6717.7万亩，今年或将缩减到4700万亩左右。 供需面——本年度大豆供需趋紧南美大豆产量走势图 注：11/12年度单产为预测值未来不确定因素——拉尼娜天气是否会再临？目 录全球经济疲软，欧美危机暂告段落北半球减产已定全球11/12年度供需或趋紧美基金净多持仓持续缩减,大豆行情期待价值回归美基金持仓情况 宏观因素导致CFTC净多单持仓持续缩减，欧债危机有所缓解，净多头寸或会有所增加。美基金持仓情况（大豆）结论：结论：行情走势结构预测： 短期价值回归后，受美豆上市及南美种植情况影响，期价或将震荡下行。风险点：宏观面出现大幅波动时， 豆类难以逆势而行。让我们共同努力，分享中国金融期货市场的成长！谢 谢！国贸期货农产品团队国际宏观形势国内宏观形势基本面分析国际宏观形势国内宏观形势基本面分析国际宏观形势国内宏观形势基本面分析