股权激励和投资行为_以光明乳业为例.pdfVIP

: 股权激励与投资行为 以光明乳业为例 会计规范与公司治理 股权激励与投资行为: 以光明乳业为例 1 1 ，2 李 侠 ，沈小燕 (1． ， 210093 ;2 ． ， 2260 19) 南京大学会计与财务研究院 江苏南京 南通大学商学院 江苏南通 【 】 ， 摘 要 投资决策是 决定公司价值创造的重要 因素之一 作为公司价值和经济增长 ， 。 的源泉 必然也受到管理层动机的影响 由所有权和 经营权分 离所导致的代理问题会影响 ， 。 高管人 员的投资决策 导致公司过度投资或投资 不足 由于投资对经理人兼具私人收益与 ， ， 私人成本 股权激励作为解决代理问题 的一种 长期激励方式 可能改变上述成本与收益 的 ， 、 ， 。 对比 其设计 实施是否合理会直接影响高管人 员的行为 进而影响公司的投资行为 本文 ， ， 。 以光明乳业为例 分析股权激励如何影响国有上市公司的投资行为 并给 出对策性建议 【 】 ; ; 关键词 股权激励 国有企业 投资行为 【 】 F27 1． 5 【 】 A 【 】 1009-670 1( 20 12) 04-0034-11 中图分类号 文献标识码 文章编号 ( 、 ) 性质 国有 民营 的股权激励是否会对企业的 、 一 引言 投资行为产生不同影响? ， 进一步的 股权激励 20 10 1 20 ， (600579) 、 年 月 日晚 光明乳业 发 计划对国有企业的投资规模 投资效率和投资 ， 。 ? 布公告 称公司将进行限制性股票激励计划 行为将分别产生何种影响 由于我国国有企业 2008 10 21 ， 这是自 年 月 日国资委与财政部联合 股权激励改革刚刚起步 现有的实证研究成果 《