中国外汇储备结构分析-开题报告.docVIP

毕业论文开题报告 论文名称： 我国外汇储备结构分析 学 院： 金融管理学院 专 业： 资产评估 学 号： 1153011 学生姓名： 夏琳杰 指导教师： 应尚军 2014年12月 一、论文选题的动因（背景或意义） 国际储备是体现一国综合经济实力 指标之一,它由外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织(IMF)的头寸与特别提款权及其他债权共同构成。其中外汇储备是国际储备中规模最大的部分,也是最重要的部分。它可用于平衡国际收支、维护外汇市场的稳定及保证我国的国际信用。随着经济全球化的进一步发展,各国之间的贸易往来与资本流动愈发频繁,全球范围内外汇储备的数额在不断的上升,其地位也就越加重要。我国外汇储备有两个高速增长时期,第一阶段是1994-998,这与汇率制度的改革、经济的发展还有开放程度的提高等因素有关。第二阶段是2001至今,据国家外汇管理局公布数据,2001年底我国外汇储备规模为2121.65亿美元,到了 2013年12月底它的数额已增长到38,213.15亿美元。在这12年间我国的外汇储备以年均150.09%的速度增长,截止2013年12月30日我国的储备数额已是2001年年底的18倍多。而早在2006年2月,我国就已超过日本成为外汇储备第一大国。同年十月,我国储备突破万亿大关,正式进入了 “万亿级时代”。如何管理巨额的外汇储备成为我国政府面临的一个大难题。尽可能地增加外汇储备的收益,减少其损失,优化其币种结构与资产结构已成为我国的重要目标。国际货币基金组织(IMF)的季度报告显示,2013年第三季度发展中国家的美元资产占其外汇储备总额的60.8%,欧元次之比重约为23. 79%,日元2. 38%,英镑2. 84%,瑞士法郎5. 0%,其它货币总共占比5. 28%。美国财政部数据也显示截止2012年6月,我国持有18130亿美元资产,约为当时我国外汇储备总额的55. 95%。而这部分资产中债权资产为15920亿美元,占比87. 81%。股权类资产为2210亿美元,占比12.10%。从以上数据显示我国外汇储备币种结构过于单一,约有60%的外汇储备投资于美元资产,且资产结构不合理,过多地注重安全性投资于收益率较低的期美国债、机构债,忽视了企业债券,短期债券及股权资产的投资我国外汇储备的币种结构与资产结构有许多不合理之处。这种不合理的结构将给我国带来各方面的风险。包括由于美元、欧元等货币持续走低而产生的汇率风险,投资结构较单一产生的大量机会成本,美元资产过多面临的政治风险等。同时我国外汇储备数额过于巨大,其中超额储备占比较大,对这部分资产而言如何在较小的风险下取得最大收益率是首要考虑的问题,外汇储备优化急需解决。外汇储备的优化可以分为两大部分,一是币种结构的优化即确定其投向哪个国家的货币,各国货币各占多少权重,二是资产结构的优化即确定其投向何种资产,股权、长期债券还是短期债券。本文选择币种结构的优化作为主要研究方向。从风险收益的角度出发,结合我国的实际情况,采用ARCH类模型、VaR方法、资产组合选择模型定量的研究我国外汇储备的币种结构优化,得出我国最优外汇储备币种配置区间。并考虑全球与我国的外汇储备币种结构现状、我国外汇储备面临的各种问题与影响外汇储备结构的各因素综合分析,提出我国外汇储备结构优化的政策建议。 三、论文提纲 引言 外汇储备币种结构现状 全球外汇储备币种结构的现状 我国外汇储备币种结构的现状 我国外汇储备结构存在的问题与风险 世界各国外汇储备管理对我国的启示 美国外汇储备管理经验 新加坡外汇储备管理经验 我国外汇储备币种结构优化的实证分析 基于ARCH类模型 基于VaR方法 基于资产组合模型 基于Heller-Knight模型和Dooley模型 我国外汇储备币种结构优化的政策建议 四、论文工作进度安排 序号 论文各阶段内容 时间节点 五、主要参考文献及相关资料 六、指导教师意见 是否同意学生进入论文写作阶段 指导教师（签名）： 20 年 月 1 . .