企业并购财务风险的分析与防范.pdfVIP

第31卷 第1期 技 术 与 创 新 管 理 V01．31 No．1 2010年 1月 TECHNOLOGYAND INN0VATIONMANAGEMENT Jan．2010 【管理科学】 企业并购财务风险的分析与防范 孙瑞娟，英艳华 (山东经济学院会计学院，山东 济南 250014) 摘 要：并购因其能够为企业带来诸如规模经济、资源配置、组合协同等效应而为3-今世界各 国企业所追逐。 企业并购财务风险是由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的，是企业并购成功与否的重要影响因 素。通过对企业并购财务风险的界定，剖析了企业并购财务风险的来源，对企业并购财务风险的控制与防范提 出了建议，以期降低并购风险，提高企业并购活动的成功率。 关键词：企业并购；财务风险；风险防范 中图分类号：F276．7 文献标识码：A 文章编号：1672—7312(2010)ol一0073—03 TheAnalysisandDefenseofFinancialRisks inEnterpriseM ergerandAcquisition suNRui-juan，YINGYan—hua (SchoolofAccounting，Shandong EconomicUniversity，Jinan250014，China) Abstract：Asakindofenterpriseactions，MA isfavoredbynationsintheworldbecauseitcanbringtheenteprrise withkindsofdominoeffectssuchaseconomyscale，resourcesdeploy，combinationcoordination．Thefinancialrisksof enteprrisesmergingrefertotheworsenoffinancial situationofenteprrisescausedbyfinancialactivity，beinganimpor- tantinfluentialfactoronwhethertheenteprrisesmergingwillbeasuccessornot．From themeaningoffinancialrisksa- risingfrom enteprriseMA，theauthoranalyzesthesoureeoffinancialrisks，putsforwardasuggestiontotheenterpri— ses．Thefinalresultisthatenteprrisemanagementhastomakeacarefulanalysisoffinancialrisksandtotakeeffective preventivemeasuresinthecourseofenteprriseMA． Keywords：MA；financialrisk；riskprevention 从风险结果来看，上述定义的确概括了企业并 1 企业并购财务风险的界定 购财务风险的最核心部分，即由筹资决策引起的偿 关于企业并购的财务风险，已有多种定义。赵 债风险。但从风险来源来看，筹资决策似乎并不是 宪武认为，企业并购财务风险是指并融资以及资本 引起偿债风险和股东收益风险的唯一原因。在企业 结构改变所引起的财务危机，甚至导致破产的可能 的并购活动中，与财务结果有关的决策行为还包括 性，同时，并购导致股东收益的波动性增大也是财务 定价决策和支付决