创业投资网络测度和绩效研究综述.pdfVIP

业投资网络测度与绩效研究综述 1* 志阳 葛倩倩 （上海财经大学工商管理学院，上海 200433 ） 摘要 维持多大规模和强度的关系网络，是创投机构联合投资时经常考虑的问题。创业投资 网络测度和绩效的研究是社会网络分析方法在创业投资领域的具体应用和发展。论文着重研 究了创业投资网络的类型、测度指标及其经济效应，试图建立一个有关创业投资网络中心性 及其绩效关系的分析框架。研究结论是，创业投资网络包含强关系网络、弱关系网络以及强 弱关系网络三种类型。创业投资网络测度研究集中在三方面，即整体网络的结构性质、参与 人在网络中的影响力以及网络位置变化的影响因素。测度指标主要包括网络强度、密度、稳 定性以及中心性等方面。创业投资网络对于创业投资基金回报和创业企业成长的作用目前还 存在一些争议。今后需要加强对我国本土创业投资网络测度及其绩效的研究。 关键词：创业投资网络；风险投资；创业企业；网络测度 作者简介: 刘志阳，经济学博士，上海财经大学国际工商管理学院副教授，研究方向 创业 投资与产业组织。葛倩倩，女，上海财经大学国际工商管理学院硕士生。 中图分类号：F830.59 文献标识码 A Abstract: The extent of the network size and intensity which to maintain is a problem vc institutions often consider. The research of the measurement and performance of vc networks is a specific application and development of social network analysis in the field of venture capital. In order to establish an analysis framework for its centrality and performance, this paper focus on the type, measure indicators and economic effects of vc networks. The conclusion is, vc networks can be devided into strong relationship , weak relationship and strong-and-weak relationship networks. Measurement of vc networks focus on three areas, the nature of the overall network structure, the power of participants in networks and the factors impacting the changes of location. Measure indicators include several aspects, such as intensity, density, stability and centrality of networks. There are still some disputes in the role of vc networks which will play on the fund return and start-ups development. More research is needed to do about the measurement and performance of vc networks in the future. Key words: 引言 网络遍布于许多金融市场(Cornelli 等，2001[1])，创业投资行业也不例外。研究者发现， 大约2/3 的融资回合中存在着多家创业投资机构联合投资于一家创业企业的事实，因而创投 机构经常会受限于其当前及过去在与其他创投机构联合投资过程中所形成的关系网络 （Hochberg 等人，2007[2] ）。这种创投机构由于联合投资而形成的网络关系就被称为创业投 资网络。创业