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蹙均78 7 论我国市场型信托制度的构建 摘要 本文在探讨信托本质的基础上，研究了我国信托制度发展的现状及存在的 问题，构想了信托未来发展模式及业务发展方向． i本文深入探讨了我国信托业发展现状。我国信托业是应改革开放的需要而 恢复的。它适应当时各方利益主体的需要，获得了一定程度的发展。但信托业 长期定位于“第二银行”和政府政策工具的地位。走的是一条功能全能化、经 营混业化韵发展道路：既有金融业务，又有非金融业务；在金融领域中既有符 合信托本义的资金信托业务又有与银行雷同的资金倍贷业务；在非金融领域中 有实业投资、房地产、贸易等业务，成了表面上全能的金融百货公司．在分业 经营、分业管理的金融体制改革的总体框架下，信托业的市场行为不断冲击政 策边界，突出表现在资金信托业务异化为银行信贷业务、资金来源约束下资金 拆借和证券回购市场的违规、突破行业准入的禁忌广泛涉入实业投资等等。信 托业未能随着经济、金融形势的变化适时调整，造成资产质量不良、流动性差、 风险集聚、违规经营严重、生存困难的局面。究其原因，根本在于信托业务的 开展没有充分体现信托本质。倍托功能定位不准，与银行业分工不清。 信托本质上是受人之托，代人理财的财产管理制度，以分割财产的管理属 性和利益属性为基本原则，财产管理是信托制度最基本的职能。为行使该职能， 信托应拥有投资、融资等理财手段，所以信托制度中衍生出财务管理、投资、 融资、社会经济中介等功能。这决定着一国信托业的发展应充分体现信托理财 的本质特征。突出符合信托本质的主营业务，确立其独立地位，发挥金融其他 行业无法替代的功能。 针对我国现行信托业的困境，重新选择未来发展模式是目前信托投资业的 重大议题。本文认为我国信托制度应坚持市场化取向，以财产管理为主导，纠 正过分膨胀其融资功能的做法，发挥作为一种良好的储蓄——投资转化渠道的 作用，促进我国市场体系的完善与市场主体理财需求的满足。金融业内应坚持 行业分工，确立信托业支柱产业的地位。基于信托业与银行业在性质上的差异， 应具有独立于银行业地位；基于信托投资公司与专业证券公司在市场竞争中的 绩效比较，信托下的证券宣剥离出来采取独立发展的模式。本文在上述宏观定 位下，客观地分析7信托的供给与需求，我国目前至少有三类财产需要信托这 种财产制度加以运用。但这些需求在现阶段还不具备现实性，供给方面信托制 度具备良好的市场适应能力和金融创新能力。论文菁后一章，提出现阶段信托 业可重点创办投资基金信托、社会保障基金信托和企业经营权信托等业务，并 分析了各项业务的信托法理和开展这些业务的意义、前景。) 【关键词】 信托制度本质属性分业经营信托功能 ON 0F T丑卫CONS’删CTIoN A剐瞄田墨卫T．oRIENTED ’如RUST oF SYSTEMC目圃№k ABSTRACT In thesistheessenceoftrustis this current discussed．，the and trust conditions ofthe ofChinafilestudied problems system andits andbusinessesare future conceived． development nletrust of isre