公司治理和企业异质研发创新_基于_省略_战略性新兴产业上市公司实证研究.pdfVIP

理论综合 公 司 治 理 与 企 业 异 质 研 发 创 新 ——基于创业板战略性新兴产业上市公司的实证研究 李云鹤 （华东师范大学金融与统计学院，上海 200241） 摘要：本文研究利用创业板战略性新兴产业上市公司样本，考察了公司治理作用于企业异质研发创新的效果。结果发 现：战略性新兴产业企业董事长总经理兼任正向促进公司探索式研发创新；风险投资持股对企业常规式创新有显著的促 进作用，但是风险投资持股及股权集中度对企业探索式创新有显著的抑制作用；管理层薪酬对企业探索式创新及常规式 创新都存在显著的促进作用。这将为从企业内部治理机制着手，促进战略性新兴产业创新提供重要参考与启发。 关键词：公司治理；异质研发创新；战略性新兴产业；创业板 Abstract: Using the data of strategy emerging industry listed companies from Shenzhen Growth Enterprise Board, this paper investigates the effects of corporate governance on the heterogeneity of corporate RD innovation. The findings indicate that the CEO serving as managing director is positive with corporate exploratory research and innovation; and the VC holding stocks has a positive effect on corporate routine innovation, while the ownership concentration and VC holding stocks are all negative with corporate exploratory innovation; the managerial compensation will promote both corporate exploratory innovation and routine innovation. These findings will provide people with reference and inspiration to promote innovation of strategic emerging industries by strengthening internal corporate governance mechanism. Keywords: corporate governance, the heterogeneity of rd innovation, the strategy emerging industry, chinext 作者简介：李云鹤，金融学博士，华东师范大学金融与统计学院金融学系讲师，研究方向：公司金融与公司治理。 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 也更需要企业内部治理机制的保障。现有关于公司治理 引言 与战略性新兴企业创新的研究还不多见；且已有文献主 2008年金融危机暴露出我国传统经济发展方式存在要关注政府研发政策激励对战略性新兴企业创新的引 [15] 的弊病，创新驱动转型发展已经成为后危机时代我国经 导作用(肖兴志等, 2013) ，区域经济环境的影响(孙玉 济持续健康发展的战略重点。作为推动我国经济发展方 [11] 涛和李苗苗, 2012)