人民币汇率波动对中国出口贸易影_省略_实证研究_2002_2009_金瑞庭.pdfVIP

第25卷第4期 吉林工商学院学报 Vol.25,No.4 2009年7月 JOURNAL OF JILIN BUSINESS AND TECHNOLOGY COLLEGE Jul.2009 人民币汇率波动对中国出口贸易的影响 ——基于中美时间序列数据的实证研究（2002 ～2009） 金瑞庭 （西南大学 经济管理学院，重庆 400715） [ ] ① 摘要 本文采用2002-2009 年季度时间序列数据，运用协整分析和格兰杰因果关系检验，动态研究了人民币汇率 波 动对中国向主要贸易伙伴——美国出口的影响。实证结果表明：在本文所研究的时间段内，汇率波动对中国出口贸易 的影响远不及美国季度国内生产对中国出口贸易的影响显著。据此可以判断，当前人民币汇率波动对中国出口贸易 影响有限。鉴于此，笔者提出了三项政策建议，期望引起相关决策部门重视。 [ ] 关键词 人民币汇率；出口贸易；政策建议 [ ] [ ] [ ] 中图分类号 F752 ；F832 文献标识码 A 文章编号 1674-3288（2009）04-0045-05 [ ] 收稿日期 2009-06-20 [ ] 作者简介 金瑞庭（1985-），男，浙江兰溪人，西南大学经济管理学院政治经济学硕士研究生，研究方向：经济发展与经 济开放。 一、问题的提出 自2005 年7 月人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率弹性不断增强。截至2008 年12 月31 日，人 民币对美元中间价升值6.9%，其中，上半年升值6.4% ，而下半年由于金融危机对全球金融市场的影响不断显 现，虽然人民币对美元中间价升值速度放缓，但也升值了0.36% 。与此同时，2008 年中国国际收支仍然呈现 ② 出“双顺差”的格局。其中，经常项目顺差4261 亿美元，资本和金融项目顺差190 亿美元。众所周知，国际收 支持续的“双顺差”会引起外币贬值和人民币不断升值的预期，进而使得中国出口贸易面临着严峻的考验。 而汇率作为调节一国国际收支的重要手段之一，其高低直接影响着一国商品在国际市场上的成本和价 格，并最终影响该国商品的国际竞争力。一般来说，本币汇率上升（下降），即本币对外的币值上升（下降），则 会造成进口增加（减少），出口减少（增加）。 ③ 在当前世界性的经济金融危机尚未见底的大背景下，我们研究前期 人民币汇率波动对中国出口贸易变 动的影响，无论对于加强微观经济主体汇率风险的防范，还是保持当前形势下宏观经济的稳定都具有重要的 现实意义和指导意义。 二、文献综述 ④ 近几十年来，国内外专家、学者对汇率波动与出口贸易变动的关系进行了大量的实证研究。传统理论关 于汇率与出口贸易关系研究主要集中在马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）和J 曲线效应（J Curve Effect）两种经验分析的结论上。但是，由于变量设定、数据处理和模型选定的不同，再加上各国经济环境的差 异，并没有对汇率波动与出口贸易变动的关系达成统一的结论。 ①本文中的人民币汇率是指人民币对美元汇率。 ②数据来自国家外汇管理局《2008 年中国国际收支报告》。 ③这里的前期是指本文选取的时间段：2002-2009 年各个季度。 ④ 查阅文献，最早对汇率波动和出口贸易进行系统性研究的是英国的葛