干散货航运市场间运价指数波动溢出效应与研究.pdfVIP

中文摘要 摘要 干散货航运市场是国际航运市场的重要组成部门，其运输的铁矿石、煤炭、 粮谷等是人民生产、生活的必需品。近年来，随着国际经济的复杂化，干散货运 价指数波动较大，在短短一年时间内创造了历史最高值与最低值，其“过山车式的 波动使干散货航运市场的参与者蒙受了较大的损失。目前，国内外学者对干散货 运价指数的波动性进行了大量的研究，取得了一定的研究成果。本文将整个干散 货航运市场按照船型的不同进行细分，使用金融研究中广泛使用的多变量 GARCH．BEKK模型应用于不同船型的干散货航运市场之间的波动性研究中，除考 虑不同市场的波动敏感性和持续性外，还对不同船型的干散货航运市场之间的波 动溢出效应进行了分析，并对波动溢出效应的原因进行了分析。本文的主要工作 包括： 首先，从干散货航运市场的需求、运力供给、市场特征、运价指数等方面定 性地分析了干散货航运市场。从全球的角度出发，宏观地分析了干散货运价指数 波动的影响因素。 其次，在界定波动溢出效应概念的基础上，介绍了常用研究不同市场间波动 三类模型的优缺点，选出了适用于干散货航运市场间波动溢出效应研究的多变量 (、ARCH．BEKK模型。 第三，收集波罗的海国际干散货运价指数数据，构建三种船型的干散货运价