国际投资风险.ppt

? 道氏评估法主要指标 3、国际投资环境的分类 狭义的投资环境：国际投资的经济环境，即一国的经 济发展水平、经济发展战略、经济体制、金融市场的完善程 度、产业结构、外汇管制和货币稳定状况等。 广义的投资环境：除经济环境外，还包括自然、政治、 法律、社会文化等对投资发生影响的所有外部因素。这是我 们所指的概念。 二、国际投资环境的具体内容 自然环境 经济环境 政治环境 法律环境 社会文化环境 投资环境构成要素 三、国际投资环境评价方法 （一）? 投资环境等级评分法 （二） 闵氏评估法 （三） 投资环境冷热比较分析法 （四）??加权等级评分法 （五） 抽样评估法 （六） 投资障碍分析法 （七） 要素评分分类法 （一）投资环境等级评分法 1.方法的创建人： 美国经济学家罗伯特·斯托伯 R. B. Stobaugh , Jr. 2.基本步骤 1 从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策着眼， 具体列出了投资环境的八个关键项目进行分析。 2 根据八个项目所起的作用和影响程度的不同来确定不同的等级分数。 3.环境评分法的优点 （1）引导企业辨认影响重大的因素 （2）对不同的因素区别对待，体现出不同因素对投资环境 作用的差异 （3）简单易行 冷热对比分析法 冷热对比分析法 （四）投资环境动态分析法（道氏评估法） 多因素加权分析法指数表示的风险水平标准如下： 70—100为稳定的环境 以发达的工业化国家为典型。外国投资中可能出现的问题 可以由该国的有效性、市场机会、金融机制和设施等相抵削。 55—69为少量风险的国家 在日常的经营活动中可能有一些复杂的情况。但在一般情 况下政治结构的稳定完全可以使企业进行连续的经营，不会使 经营遭到严重的破坏。 40—54则表示外资企业的经营面临高风险，除非有特殊的原因才能考虑进行投资。例如，为了取得稀有原材料或者是为了取得高额利润等。 0—39为外国投资者不能接受的经营环境 第三节 国际投资汇率风险管理 一、汇率风险 Foreign Exchange Risk 1、汇率风险：一个经济实体或个人在国际经济交易中，以 外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受 损失（loss）或获得收益 gain 的可能性。 2、汇率风险的发展与变化 从19世纪初到第二次世界大战爆发前：国际金本位制度，汇 率风险小 二战后（1944年）:布雷顿森林体系 （Bretton Woods Agreement）, 确立了以美元为中心的国际 货币体系，汇率风险有限 1973年3月:布雷顿森林体系 崩溃，国际货币制度进入牙美加体系，浮动汇率制度取代了固 定汇率制度。自此，各国汇率变动频繁 （1）交易风险（Transaction Risk） 交易风险：以外币表示的交易折算成本币价值时的不确 定性。 假设中国海尔在美国一家子公司，账面资产价值100万美元 1、当时汇率 1美元＝8.7人民币 3、一年后，美元升值 1美元＝8.9人民币 账面资产价值890万人民币 折算收益：890万－870万＝20万人民币 （3）经济风险（Economic Risk） 经济风险：由于意料之外的汇率变动，引起跨国企业在 未来一定时间内收益发生变化的一种潜在性风险。 （一）交易风险和折算风险的防范 1、采用货币保值措施 （1）选择计价货币 硬币（Hard Currency）：汇率坚挺且有升值趋势的货币。 软币（Soft Currency ）：汇率疲软且有贬值趋势的货币。 第三，利用外汇期货交易保值 （3）其他货币保值措施 第一，利用货币市场保值 第二、利用货币保值条款保值