房地产企业财务管理风险研究.pdfVIP

财务管理 摘要：随着住房需求的不断加剧，房 的可能性。财务风险具有客观存在性和不 发展．并成为国内GDP的主要贡献力量 地产企业高速发展 ．成为我 国经济发展 的 确定性的特点。由于企业在生产经营过程 之一。目前中国人均GDP约 1000美元， 产业支柱之一 房地产作为典型的资金密 中需要投资、筹资、运营、分配 。进而导致 国民经济的发展阶段与发展要求也决定 集型行业，具有投 资大、风险高、周期久、 了投资风险、筹资风险、经营风险和收益 了我国房地产处于高速发展阶段。但由于 供应链长、地域性强的特点．这些特点决 分配风险。 房地产行业属于资本密集型企业．具有投 定了其必然会面临着一定的财务风险。本 投资风险主要是指资金投人以后．最 资风险大、周期长等特点。我国目前的房 文针对房地产企业的这一现状 ．重点分析 终收益与预期收益偏离产生的风险。导致 地产企业规模都比较小 ．且资产负债率较 了企业财务风险的类别、成因，提 出了财 投资风险的因素有很多．比如市场利率水 高．不少房地产企业的资产负债率在 75％ 务风险防范的对策 平的变动 ．可能使企业的利息保障倍数偏 左右 ．远远超过50％的合理水平 。这体现 关键词 ：房地产企业 ；财务风险：措施 低 ．不仅得不到股东良好的预期．企业 自 了房地产企业过于看好房地产行业盲 目 房地产企业在我国处于快速发展的 身的盈利水平也较差：另外由于市场不对 的投资而淡化了自己的经营风险。加之我 阶段．规模不断扩大。据国家统计局数据 称导致的道德风险．也会使企业的投资收 国的房地产行业总体规模偏小．很容易导 显示．2012年我国商品房销售面积高达 益流向经营者 自身．而投资者却收益甚 致资产负债率偏高而产生资金链的断裂。 11．13亿平方 米 ．比 2011年 增长 了近 微 ，甚至亏损。 总的来说．房地产企业的财务管理风 1．8％．商品房销售金额64456亿元．增长 筹资风险是由于宏观形势、货币市场 险主要分为系统性风险与非系统性风险 10％。但 由于受到内外部环境的制约。我国 的需求等的变化．导致筹集资金给企业带 两类 。 的房地产企业也面临着诸多的不确定性 。 来的不确定性．如利率的变动导致筹资成 1．系统性风险 ：外部风险 从外部环境来说 。主要是由于发达国家和 本的变动、金融市场等金融工具的变动给 (1)PEST风险 新兴市场经济增速放缓．进而导致全球经 企业融资带来的不确定性等。 PEST指的是PoScy(政策)、Econom— 济放缓；从内部环境来说，国内成本上涨， 经营风险主要是指企业在生产经营 ic(经济)、Soci~ (社会 )和 Technological 出1：3锐减．国家对房地产市场也采取了一 及销售过程中发生的资金损失的可能性。 (科技 )。比如，最近 “国五条”的实施，对严 些调控 ．国内经济的发展也放缓。这对房 比如销售过程中．应收账款周转天数增 格控制房价上涨进行了规定 ．有利于降低 地产行业的发展提出了严格的要求 ．除了 加，导致企业资金难以及时回笼，而出现 对房价上涨的预期．这就会对房地产行业 房地产企业要转变模式、发展技术以外． 对企业现金流需要的风险。 的土地供应及金融政策产生影响：经济形 还要求房地产企业一定要加强企业的管 收益分配风险主要是指 由于利益分 势过热 。通货膨胀预期加剧．政策及社会 理。尤其是财务管理，以企业的战略 目标 、 配不当而导致的企业运营障碍的潜在影 舆论会逆势而为：房地产行业技术的突破 经营 目标为导向．提高企业的经营能力与 响因素。比如股东权益过低，导致股东抽 如环保房会对房地产企业产生彻底的颠 收益能力，降低财务管理风险。 回资金。而形成企业资金流的断裂。 覆性。 一 、 财务风险的四种类型 二、房地产企业财务管理现状 (2)市场风险 财务风险是指企业在生产经营过程 改革开放以来，我国的计划经济体制