影响我国出口的主要因素及当前应对策略.pdfVIP

【工作论坛】 影响我国出口的主要因素 及当前应对策略 刘 琨 （中国人民银行,北京 100032） 摘要：从历史数据看，我国出口增速和主要国家经济增长正相关性很高，和人民币实际有效汇率 变化率负相关性较高。回归模型亦表明外需和汇率对我国出口有很强的解释力：我国出口对外 部需求的弹性为4.04，而对人民币实际有效汇率的弹性为-1.53。近期国际需求放缓及人民币有 效汇率升值对我稳出口提出挑战，在主动改善外需空间不大的背景下，应进一步发挥汇率在调 节外部均衡方面的重要价格杠杆作用，顺应当前调整方向进一步增强弹性。 关键词：出口；汇率；外需；弹性 文章编号：1003-4625（2013）05-0105-04 中图分类号：F830.9 文献标志码：A 2012年我国出口20489亿美元，同比仅增长 中国：增长回落 印度：低位增长 7.9%，增速较上年大幅下滑，其中对日本出口增长 几乎停滞，对欧盟、印度等出口甚至下滑。展望未 来，OECD最新综合领先指数（CLI）报告显示我主要 贸易伙伴经济增长仍不容乐观（图1），2013年1月份 我国PMI新出口订单指数年内再度跌破荣枯临界点 50（图2），国际航运价格指数近期也波动频繁，未来 俄罗斯：低位增长 巴西：增长回落 我国出口回暖的基础仍不稳固。值此内忧外患之 际，有必要重新梳理影响我国出口的主要因素，并有 针对性地提出应对策略，以帮助我国涉外企业渡过 难关，保持出口稳定增长。 美国：增长见稳 日本：经济回调 图1 中国及主要贸易伙伴CLI指数走势 数据来源：OECD网站。 欧元区：增长薄弱 英国：低速增长 一、从历史数据看外需和汇率与我国出口相关 性很强 图2 中国PMI新出口订单指数 影响一国出口的因素很多，例如劳动生产率、技 数据来源：CEIC。 收稿日期：2013-03-18 作者简介：刘琨（1979-），男，陕西人，硕士研究生，经济师，研究方向：汇率政策。 注：本文仅代表作者个人学术观点，不代表供职单位意见。 2013年第5期(总第406期) 105 金融理论与实践 【工作论坛】 术进步、原材料成本、劳动力成本、贸易成本、出口政 口增速下滑；人民币有效汇率贬值时，我国出口增速 策、产业政策、贸易壁垒等，但公认的两个最主要因 回升。从拐点出现的先后次序看，人民币有效汇率 素还是外部经济增长和汇率，它们分别从需求和价 同比增速较出口增速一般有1-2两个季度的领先。 格两个维度对一国的出口走势产生重要影响。历史 从数字看，两者2001年1季度至2012年4季度的序 数据表明我国出口与发达经济体经济走势及人民币 列相关系数为-0.62。 实际有效汇率有着很强的相关关系。 二、回归模型表明外需和汇率对我国出口有很 我国出口增速和主要国家经济增长正相关性很 强的解释力 高。对比1995年以来的我国出口增速和OECD国家 基于经济理论和上述数据经验，国内外很多学 ① 者使用各种模型用外需和汇率对出口进行解释，以 GDP同比增速 （图3），两者走势有很强的相关性， 同升同降，一般OECD国家GDP同比增速略有1-2 求寻找我国出口的需求及价格弹性：出口需求弹性 两个季度的领先。2005年以来，这