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我国商业银行应用IRB 基本方法 所需PD 估算的解决方案 苟成玲 北京航空航天大学 物理系 北京 （100083 ） gouchengling@ 摘 要： 加入 WTO 后，我国商业银行面临着国外同行的竞争，加强信用风险管理和资本金 管理是提高其核心竞争力的重要手段之一，在我国商业银行中逐步实行从最低资本金管理的 标准方法向内部评级法（the Internal Ratings Based Approach,IRB）的过渡是必要的。 为达此目的，国内商业银行需要信用风险度量的技术。本文简要评介国外主要的信用风险度 量模型，提出适合国内商业银行应用 IRB基本方法所需 PD估算的解决方案。 关键词：信用风险、新巴塞尔资本协议、PD、IRB 1. 引 言 近年来，国外在信用风险度量与管理的技术和科学研究方面已经取得了长足的进展。人 们之所以在这一领域里投入大量的精力，主要是因为不满意传统的信用风险度量方法以及现 行的国际清算银行(BIS) 的管制模型。现行的管制模型是由 BIS 会同世界上几个主要的中央 银行于 1988 年确立，并于 1993 年 1 月实施的。它实际上要求所有商业银行的贷款（债券） 都要受制于 8%的资本要求，而不考虑借款人在信用质量上的差异，和由于贷款组合多样化 后能够降低信用风险的可能性[1]。 巴塞尔银行监管委员会（the Basel Committee on Banking Supervision,BCBS ）为了满足 业界的要求，也为了鼓励商业银行加强信用风险管理，以增强金融系统的稳定性和抗风险的 能力，于 1999 年 6 月提出了《新巴塞尔资本协议》,并拟于 2005 年正式实施[2]。《新巴塞 尔资本协议》具有风险敏感的的特点，主要表现在考虑了：（1）借款者的信用质量差异； （2 ）有可能利用贷款组合多样化降低信用风险。巴塞尔银行监管委员会鼓励商业银行进一 步开发和强化内部信用风险管理的方法和信用风险度量的技术，而不要过多地依赖外部的信 用评级机构。鼓励商业银行遵循循序渐进的原则，首先从最低资本要求的标准方法，过渡到 商业银行内部评级方法（the Internal Ratings Based Approach,IRB ）的基本方法；随着信用风 险管理能力的增强，再从 IRB 的基本方法过渡到的 IRB 的高级方法[3]。 加入 WTO 后，我国商业银行面临着国外同行的竞争，加强信用风险管理和资本金管理 是提高其核心竞争力的重要手段之一，在我国的银行系统中逐步实行从最低资本金管理的标 准方法向内部评级法（the Internal Ratings Based Approach,IRB ）的过渡是必要的。为达此目 的，国内商业银行需要信用风险度量的技术。本文简要评介国外主要的信用风险度量模型， 提出适合国内商业银行应用 IRB 基本方法所需 PD 估算的解决方案。 - 1 - 2. 国外信用风险度量模型评介 2.1 国外信用风险度量模型简介 信用风险度量的传统方法有专家方法、评级方法和信用评分方法。近年来，新开发的信 用风险度量模型主要有：KMV 模型、 CreditMetrics (VaR 方法) 、麦肯锡模型、信用风险附 加模型(CreditRisk+)、死亡率模型(Altman) [1，4] 。 KMV 模型：将公司的股权看成是以公司资产为标的看涨期权，它的执行价格为公 司债务的面值，其期限为公司债务的期限。在贷款期末，如果借款企业资产的市场 价值大于贷款，企业会偿还贷款，否则企业将不愿偿还贷款。KMV 使用一种特殊 形式的期权定价公式，计算出违约距离；然后通过比较一组公司的违约距离与其历 史数据观察到的违约率，拟合出一条违约频率函数(EDF). CreditMetrics (VaR 方法) ：是 J.P.摩根于 1997 年 4 月推出的基于 VaR 度量贷款或 债券组合的价值和信用风险的方法，它第一次将信用品质迁移、违