美国金融监管法案的全球影响.pdfVIP

国 际 2010年5第月2321期目 美国金融监管法案 的全球影响 全球密切关注美国金融监管法案的国际推广，因为美国利用国内法主导 国际规则构建早有先例 文／刘军红 融监管法案，被称为 “新金融规制法案”。 本月20日在参议院通过的法案即以此为 美国参议院5月 20日通过了新的金 蓝本。该法案的基本思想来 自于奥 巴马竞 融监管法案。奥巴马政府表示将立即启动 选时的经济总顾问、前美联储主席沃克尔， 两院法案整合程序 ，争取在 7月4日 (美 因此也被称为 “沃克尔规则”。 国独立 日)完成并轨，构建统一的金融监 其具体内容大致包括三项规则 ：一是 管改革法律体系，为主导全球金融监管体 禁止商业银行从事对冲基金、私募股权基 系奠定国内法基础。 金的出资、参股等业务，执行事实上的 “分 新的金融监管法案突出两大体系监 业经营”回归 ；二是禁止商业银行从事与 管，即对金融机构的业务范围和营业规 客户无关的股票、债券 (不含国债、政府 模这两个方面进行全方位监管。法案主 机构债和地方债券)，以及金融衍生商品 张通过强化监管当局的权 限，限制金融 等内部关联交易 ；三是金融机构在进行重 机构从事高风险的金融业务，禁止商业 组并购时，收购后的关联负债不得超过金 银行直接交易高风险的金融衍生商品等 ； 融机构总负债的10％。 同时，限制金融机构的经营规模 ，打破 前两项规则属于银行业务范围管制 ； 利润的条件。其高管、金融精英则可利用 因金融机构规模过大而无法倒闭的羁绊， 第三项规则，则堪称银行经营规模管制， 垄断经营权力，牟取超额薪酬。在金融危 目标是从微观交易行为体系上，防止再 即事实上不承认 巨型金融机构的存在。美 机爆发时，这些金融机构又利用对金融系 度爆发金融危机。 国众议院去年 12月通过的金融监管法案， 统的威慑地位，轻而易举地获得了政府资 去年底，美国众议院通过的金融监管 还是以 “巨型金融机构”的存续为前提的， 金援助，严重侵吞、挥霍了国民税金，平 法案，则着重 “宏观信用秩序维护”，通 体现了对大型金融机构的破产可能对宏 添国民负担，弓f起社会广泛不满。“沃克 过赋予美联储对金融系统的一揽子监管权 观金融系统稳定造成巨大冲击的关切。而 尔规则”可谓迎合大众，为奥巴马争取政 限，确保央行主导银行、证券、保险等金 沃克尔规则事实上否定了巨型银行集团 治人气，挽回政治面子的改革手段。 融监管，目标是构建国际协调型金融监管 的存在。 影响全球金融监管改革 体制，确保美元独一无二的国际权力。 但 目前美国金融产业 的现实是 ，金 美国参众两院法案实现并轨，将从宏 融危机后美国的大型投行或被巨型银行 上世纪七八十年代，随着金融市场的 观与微观的两个层面，构建起涵盖整体金 兼并，或申请转为 “银行集团”，几乎无 发展 ，银行经营面临严格的分业管制限制， 融系统的监管体系，被认为是 自上世纪 一 例外地演变为可获得央行最后贷款支 以至于上世纪 90年代，在美国形成了 “银 30年代金融改革以来，最全面而统一的 持的银行集团，形成 了巨型银行集团主 行衰退论”。因此，发展存贷业务 外的 金融监管法律体系。 导的具有 “美国特色”的金融产业结构。 新金融业务，使商业银行获得更广泛的盈 沃克尔规则通过否定巨型银行集团的存 利机会，成为当时金融改革的基本思想。 改变美金融产业结构 续条件，无异于将彻底改变美国的金融 美国的金融自由化，也正是通过阶段性地 2010年 1月 ，奥 巴马继2009年 6月 产业结构。 放松 “利率管制”、“业务范围管制”开始 发表强化金融系统稳定的监管法案后，再 在金融 自由化进程中，巨型金融机构 起步的。而作为金融系统的维护手段，