继续积累外储危险分散化不可冒进.pdfVIP

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scopy 界经济的复苏所产生的巨大迷茫感。 口、资源出口的亚洲、拉美各国和俄罗 己的手中,为人民币国际化条件的不断 另外,从 中长期来判断这一事件 斯等,都是美国的债权国,所 以,我们 完善赢得宝贵 的时间和空间。在这方 的直接影响,也有很多不确定的因素。 自己抓紧时间来建立一个与美国在岸市 面,我们可以把改革美元主导的国际货 尽管如此,关键还是要看美国经济能否 场竞争的投资舞台就显得异常重要了。 币体系的 “中国声音 ”,通过上面这一 尽快找到一个未来新 的增长点,通过 自 具体而言,对中国来说,就应该先利用 切实可行的渐进模式和受中国政府大力 己世界领头羊的地位和市场活力来缓解 上海 国际金 融 中心 的平 台,主 动 开展 支持的朱民副总裁的个人影响力,带到 国际金融资本今天开始对美国政府信用 “亚洲美元离岸市场的业务”,绕开中 G20和金转五国等国际峰会和组织中, 的动摇 问题 。同时,中国也能将 自己在 国人民币汇率和利率没有市场化的瓶颈 以达到联合与中国有共同利益的世界更 国债市场上的损失,通过抓住对其他美 和我们暂时缺乏大量胜任国际金融业务 多的力量,来捍卫中国目前作为世界最 元资产新的投资机会来加 以弥补 。至于 的人才和相应的风险管理制度 的缺陷, 大的美国债权国应有的利益效果。 美元的地位未来是否会被其他货币,如 把美元债权的价值最大限度的控制在 自 人民币或超主权货币,如欧元所替代, 那关键就要看美国实力是否会因为资金 不足的问题会出现明显的下滑态势,另 继续积累外储危险分散化不可冒进 一 方面,中国等其他国家是否真能抓住 这个机会通过制度的完善和人才创新能 口马 骏 力的充分发挥来打造 自己的实力。事实 中国不应该突然加速减持美国 将面临更大的升值压力。市场对未 上 ,今天韩 国企业之所以在一些高端技 国债和美元资产,而应该保持过去 来人民币升值预期的加大将导致各 术领域 ,能够超越 日本企业站上 国际产 的渐进多元化 的策略。如果中国突 种渠道的热钱流入增加。这些渠道 业链最先端,其中一个最大的理 由就是 然大规模减持储备中的美元资产, 包括虚假的海外直接投资、虚假的 日本研发能力因为资金无法到位而受到 可能会对中国和全球经济和金融市 出口交易、地下钱庄、香港的个人 了很大的制约 !换句话说,如果中国不 场造成负面冲击。同时,突然大规 换汇等等。 能 自强,那么,未来中国对外资产的命 模减持美元也没有实际操作上的可 第四,如果中国突然大幅减持 运依然要仰仗美国经济的兴衰状况。 行性。 美元资产,将会对香港的离岸人民 但是,从间接影响的角度 ,我们将 第一,一旦中国开始大规模减 币造成巨大冲击。对于人民币汇率 会看到,因全球金融市场在短期内会看 持美元资产,国际市场将会立 即发 快速升值的预期将扩大香港市场人 淡美国经济,再加上欧债危机不断深化 现这一动向,这将导致整个市场对 民币汇率 (CNH)对官方人民币汇率 和中国宏观紧缩政策延续等因素,大宗 美元资产的恐慌性抛售。 (CNY)的溢价。 商品市场价格首先会迅速而大幅回落, 第二,美元的大幅度贬值意味 第五,即使中国希望在外汇储 从而释放 了一部分前一阶段所积累的成 着人民币也将对大多数其他货币大 备 中增加其他货币资产的份额,其

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