第二章 证券发行与承销(上).pptVIP

投资银行学 第二周 第二章 证券发行与承销（上） 本章重点 投行设计股票筹资方案时需要考虑的问题，我们在这一章节具体讲解。 1、选择什么样的证券融资呢 2、股票发行方式 3、股票承销方式 4、股票发行准备包括股票的定价方式、如何选择恰当的股票发行时机等。 当一家公司缺钱发展时？ 内源筹资：未分配利润 外源筹资： 普通股（缺点） 优先股（缺点） 发行资本票据和资本证券（中长期债券） 股票与债券互换 如果以股东收益最大化为目标，应该选择什么样的做法充实资本？ 外部资本策略 发行普通股 缺点 1、发行成本较高 2、稀释原有股东的权益，因为普通股的数量增加了； 3、影响股票收益，因为增加的资本不会马上带来收益，但股票的数量却是增加了，所以短期内股票收益下降。 外部资本策略 发行优先股 优点：不会消弱原有股东的控制权；由于股息固定，在银行收益大幅上升时，可使银行取得杠杆效应， 缺点：发行成本高，由于股息固定，当银行收益下降时，会使普通股的收益加速下降。 外部资本策略 发行资本票据和证券 资本票据-以固定利率计息的小面额债券，原始到期期限一般为7-15年，可以在金融市场上出售； 资本证券-与票据的区别是一是面额较大；二是期限基本在15年以上。 如果公司决定以发行证券方式筹措资金时？ 投行人员首先应帮助公司确定应该发行何种证券。 可转换债券:P38 可转换债券对发行公司和投资者来说有什么好处？