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财务管理 课程名称 财务管理：Financial Management 公司理财：Corporate Fiance 公司金融：Corporate Finance 公司财务：Corporate Finance 课程描述 本课程以公司理财为主体，以风险收益为主线，系统介绍公司财务管理理论与技术。 国内课程内容主要包括：财务管理总论、财务价值计量、公司筹资管理、流动资产管理、项目投资管理、证券投资管理、成本费用管理、营业收入管理、利润分配管理、企业价值管理、财务评价分析 课程描述 国外课程内容主要包括： Markowitz的投资组合理论、Sharpe.William的资本资产定价模型、Miller Merton的公司财务M-M定理，三人获得1990年诺贝尔经济学奖。 Black 、Scholes、Merton.Robert提出和发展的期权定价公式，三人获得1997年诺贝尔经济学奖。 课程描述 Stephen.Ross提出的套利定价理论也作为现代金融学的基础理论。 Eugene Fama提出的“有效市场假说” Michael Jensen的“代理成本理论” Robert Shiller的行为金融理论 Granger的因果检验理论：研究经济变量的因果关系、协整关系、对经济变量的预测准确性。 参考资料 1.郭复初，王庆成.财务管理学，高等教育出版社 2.刘淑莲，朱彦秀.公司理财，东北财经大学出版社有限责任公司 3.马忠.公司财务管理，机械工业出版社 4.中国注册会计师协会.财务成本管理，中国财政经济出版社 5.沈艺峰，沈洪涛.公司财务理论主流，东北财经大学出版社 6.Ross.Modern Financial Management 参考资料 财务管理相关的学术期刊： 金融研究 会计研究 财务与会计 财会月刊 Journal of Banking Finance Journal of Corporate Finance Journal of Empirical Finance 财务管理概述 学习目标 了解财务管理的内容和财务经理的职责 熟悉财务管理目标、委托代理关系与代理问题 掌握金融资产的特点与价值决定因素 了解有效市场假说的基本含义 第一节 财务与财务经理 一、公司财务研究的内容 （一）公司理财的含义 公司理财（corporate finance）是以公司为主体，以金融市场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。 财务管理基本内容——资产负债表模式 二、财务经理的职责 企业组织结构 财务经理的主要职责 第二节 理财目标与代理问题 一 、公司理财目标 ★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点： 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 ● 没有考虑货币的时间价值； ● 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ● 没有考虑风险因素； ● 可能会导致公司的短期行为。 （二） 股东财富最大化 1. 股东财富的确定 3. 以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 ● 只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； ● 股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小； ● 实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。　　 二、代理问题与公司治理 公司代理关系模式 （一）股东与经营者 3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法 4.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法—举例 （二）股东与债权人 3. 股东伤害债权人利益的具体表现 债务人违反借款协议，私下改变资本用途: ☆ 从事高风险投资 ☆ 转移资本 ☆ 弃债逃债 企业(debtor) 银行 (creditor) t=-1 $100,000 $100,000 t=0 $ 80,000 破产(t=0) : 0 $ 80,000 4.债权人为保护自己的利益通常采取的措施 降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率； 在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。 （三）股东财富与社会责任 第三节 金融市场 （一）金融市场的含义 ●它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； ●它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系； ●它包含了金融资产交易