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第二章 个人投资理财观念 第一节 资金时间价值观念 例：中国人寿“福满一生理财” 某人今年27周岁，每年初交费3万元，10年交清。第29年初（56周岁）开始领取保险金，至75周岁结束。假设利率为5%。问每年可领取多少保险金？ 0 1 2……. 9….. 29 30 31…… 48 概念： 资金时间价值：资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 一般：相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。近似于政府债券利率。 二计算 单利的计算 单利终值F=P×(1+i×n) 例：本金P=1000，利率10%，存3年 第三年本利和=1000×（1+3×10%）=1300 复利的计算 第一年利息=1000×10%=100 本利和=1000+100=1100 第二年利息=1100×10%=110 本利和=1100+110=1210 第三年利息=1210×10%=121 本利和=1210+121=1331 1.复利终值 2.复利现值 例：五年后需100 000元，利率为6%，问现一次应存入多少？ （三）年金的计算 1.年金：每期等额发生的款项 如：租金、等额分期付款、保险、折旧等。 2.年金终值 例：从2000年起，每年1.1存P=10 000元，共存 n=5次，利率为i=6%。问五年后本利和共多少 ？ 0 1 2 3 4 5 若将每年初改为年末发生，问五年后本利和为多少？ 普通年金（后付～）：每期期末收付的年金 预付年金（即付～）：每期期初收付的年金 P.35例2-6 3.年金现值 例：某人准备在三年内每年末取10 000元，利率6%，问现应一次性存入多少？ 分析：将每一期的年金10 000元，转换成现值再求和。 一般公式：普通年金现值 上例中：应存入10 000×（P/A,6%,3）） 总房款=300 000 + 7771.46×120 =1 232 572 解法三：EXCELL 例：中国人寿“福满一生理财” 某人今年27周岁，每年初交费3万元，10年交清。第29年初（56周岁）开始领取保险金，至75周岁结束。假设利率为5%。问每年可领取多少保险金？ 0 1 2……. 9….. 29 30 31…… 48 第一步：计算10次的年金终值 =30 000×（F/A,5%,10） 第三步：计算年金 954352=A×（P/A,5%,20） 每半年计息一次 每个季度计息一次 问：若要求终值都相同1340.1，则每年计息一次的利率应为多少？ 一般： 第二节 投资的风险价值 风险的概念与种类 风险：指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 风险≠危险 风险的种类 从投资主体：市场风险与企业特别风险 从企业本身：经营风险与财务风险 从系统性划分：系统风险与非系统风险 二．风险与回报的关系 投资回报率=无风险回报率+风险回报率 资本资产定价模型（CAPM模型） 投资回报率