外汇市场与外汇交易实务.pptVIP

Chapter 10 外汇市场与业务 知识要点 通过本章的学习，把握外汇市场的概念、基本特征及外汇市场的结构；了解世界上一些重要的外汇市场和外汇交易系统；重点掌握几种外汇交易的原理及其在实际业务中的基本应用 内容提要 10.1 外汇市场 10.2 即期外汇业务 10.3 远期外汇业务 10.4 掉期交易 10.5 外汇期货业务 10.6 外汇期权业务 10.1 外汇市场 外汇市场（Foreign Exchange Market）:从事外汇买卖或兑换的交易场所或网络，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 外汇买卖两种类型： 本币与外币之间 不同币种的外汇之间 1.外汇市场的类型 按交易主体 外汇批发市场：银行同业之间 外汇零售市场：银行同一般客户之间 按组织形态 有形外汇市场 无形外汇市场 按经营范围 国际外汇市场 国内外汇市场 2.外汇市场的特征 外汇市场全球一体化 外汇市场全天候运行 外汇交易规模巨大，且交易相对集中在各大金融中心 交易币种集中在热门货币，汇率波动传递异常迅速 金融衍生工具不断涌现，各国政府时常加以干预 3.外汇市场的结构——外汇市场的参与者 外汇银行（Appointed or Authorized Bank） 中央银行指定或授权经营外汇业务的银行 三个业务层次： 代理客户买卖外汇并全面提供银行服务 同业市场上的买卖：当外汇银行处于“多头”或“空头”状况时，会主动参与同业交易，将多头抛出，空头补进，以轧平（Square）外汇头寸 投机交易：当外汇银行预期某种外汇将升值或贬值时，会有意保留自己的不平衡地位，甚至积极制造多头头寸或空头头寸，获取投机利润 外汇市场的结构——外汇市场的参与者 外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） 中介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，为买卖双方接洽业务并收取佣金的汇兑商 主要作用：联络，为外汇交易的参与者提供买进和卖出的“集合点” 两种类型：大经纪公司；跑街经纪人 外汇市场的结构——外汇市场的参与者 中央银行 通过外汇买卖直接干预 通过政策和法规间接干预 作为普通客户参与交易 外汇市场的结构——外汇市场的参与者 顾客 主要包括进出口商、国际投资者、旅游者、保值性的外汇买卖者和投机性的外汇买卖者 主要目的： 进出口收付外汇、清算对外投资产生的外币债权债务、证券买卖及红利和股息的收回、避免汇率风险或其他风险、利用各金融中心的价格不平衡获取利润、捐赠 外汇市场的结构——外汇交易的层次 银行与顾客之间的外汇交易 银行间外汇交易 外汇银行与中央银行之间的交易 4.外汇市场的效率 外汇市场的有效性，是指汇率是否能够完全反映相关的、可得的信息 ，分为弱式 、半强式 、强式 三种 在有效的外汇市场，即期和远期汇率将对新信息迅速进行调整 实证结果表明，外汇市场有效性非常不明显，即预期的投机回报率远远超过零，市场上依旧有未开发的利润机会 5.主要国际外汇市场与外汇交易系统 主要国际外汇市场 伦敦外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 新加坡外汇市场 苏黎世外汇市场 巴黎外汇市场 香港外汇市场 世界主要外汇交易系统 路透社终端 美联社终端 德励财经终端 10.2 即期外汇交易（Spot Transaction） 即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在当天或者两个营业日内办理交割的外汇买卖。 交割日：也称起息日，指买卖双方将资金交付给对方的日期 当日交割，明日交割，即期交割（标准交割日） 营业日 交易员 基本点：一般为万分之一（0.0001）货币单位 1.即期外汇交易的主要作用 即期外汇交易可以满足客户临时性的支付需要。 即期外汇交易可以帮助客户调整手中外币的币种结构。 即期外汇交易还是外汇投机的重要工具。 即期外汇交易实例 交易过程 意义说明 A：GBP 5 Mio A（银行）询价：英镑兑美元，金额500万 B：1.6773/78 B（银行）报价：价格GBP1＝USD 1.6773/78 A：My Risk A不满意B的报价，在此价格下不作交易，即此价格不 再有效，A可以在数秒之内再次向B询价 A：NOW PLS A：再次向B询价 B：1.6775 Choice B：以1.6775的价格任A选择要买或卖 A：Sell PLS A：选择卖出英镑，金额500万英镑 My USD To