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货币政策效应理论综述 学 生 ：XXX 专 业 ：金融学 班级学号 ：XXXXXXXXX 课程名称 ：货币金融理论与政策  摘 要：货币政策已成为货币当局调控经济运行的主要手段之一。有关货币政策理论方面的研究相当丰富，本文仅就货币政策效应这点进行粗略回顾，先是介绍了西方经济学关于货币政策有效性的争论，进而转入回顾国内学者对我国货币政策效应的分析，旨在为今后的进一步研究提供总体认识。 关键词：货币政策 有效性 效应 一、关于货币政策有效性之争论 （一）古典经济学 萨伊是古典经济学的代表性人物。他提出的“供给自行创造需求”定理认为,经济运行不需要国家干预就能顺利地达到自动均衡。因为市场会自动出清和要素价格变动的完全弹性。从萨伊定理我们可以认为经济中只存在着物物交换。在这种物物交换的经济中,否定了货币对实物经济的实质性影响。因此在古典经济理论的货币经济中,货币政策是没有地位的,货币政策当然是无效的。 （二）瑞典学派货币非中性论 瑞典学派的开创者维克塞尔否定了“萨伊定理”。维克塞尔本人提出了“自然利率”的概念。当自然利率与市场利率相一致时,货币是中性的,货币因素就不影响经济。但在更多情况下,二者是不一致的当市场利率低于自然利率,企业家因获利希望较大而扩大生产；生产扩大导致生产资料价格上升从而生产资料所有者货币收入提高。在利率较低情况下,提高货币收入更多的不是用于储蓄而是消费,这样造成消费品需求上升,从而消费品价格上升,以致为生产消费品的资本品需求和价格也上升,这便形成经济上升的累积过程相反,假如市场利率高于自然利率,则一切与上述相反,形成经济下降的累积过程。1962年版 [23]凯恩斯.就业利息和货币通论[M].商务印书馆.1997年版 [24]颜鹏飞、张彬.凯恩斯主义经济政策述评[M].武汉大学出版社.1997年版 [25]冯金华.新凯恩斯主义经济学[M].武汉大学出版社.1997年版 11