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贵州上市公司竞争力的评价与分析 　　【项目基金】 　　本文系贵州省教育厅2011年人文社科课题“贵州上市公司竞争力的评价与对策研究”（编号：11GH001）的核心成果。 　　【文章摘要】 　　在实施贵州“十二五”规划工业强省战略和城镇化战略中，积极培育、提升作为区域竞争力及产业竞争力之核心力量——上市公司竞争力显得尤为重要。充分考虑上市公司竞争力驱动因素指标数据特征，应用沃尔评分方法原理，对贵州上市公司竞争力进行评价，有助于掌握后金融危机背景下贵州上市公司竞争力水平及其变化，对培育贵州上市公司长期的、可持续发展的企业竞争力， 从而提高贵州产业竞争力及区域竞争力具有重要的战略意义。 　　【关键词】 　　上市公司；企业竞争力；贵州 　　企业竞争力的强弱决定产业竞争力的强弱，进而影响区域竞争力的提升发展。因此，企业竞争力是一个地区区域竞争力的根本。上市公司在区域企业集群中无疑是一个优质群体，其经济指针的作用十分明显。在实施贵州“十二五”规划工业强省战略和城镇化战略中，积极培育、提升作为区域竞争力及产业竞争力之核心力量——上市公司竞争力显得尤为重要。 　　1 企业竞争力评价方法与评价指标、评价标准构建 　　为科学与客观评价上市公司竞争力，在充分分析上市公司竞争力驱动因素指标数据特征的基础上，基于与国有企业绩效评价考核体系相联系，有利于上市公司竞争力评价、比较的考虑，本文应用沃尔评分法原理，对贵州上市公司竞争力进行评价。 　　在反映企业竞争力的诸多指标中，经过分类提炼、相关分析和典型指标选取等统计分析过程，采用德尔菲法，最终确定以现实竞争力、持续竞争力两个维度评价企业竞争力；按照理论与实用相结合的原则构建企业竞争力评价指标体系，包括六项能力和十三个具体指标。与此同时，基于当前竞争力与将来竞争力对企业同等重要的考虑，设计上市公司现实竞争力与上市公司持续竞争力的标准分各为50分，合计100分。上市公司竞争力有关评价指标及其标准分如表1所示。 　　1.1 评价竞争力指标得分的计算 　　在计算上市公司竞争力得分中，选择同行业的销售规模大、利润水平高、净资产收益率强的上市公司为龙头企业，其有关指标值作为有关项目指标达到标准分的依据。 　　当指标实际值越大越优时，上市公司指标得分计算公式为： 实际分数=上市公司指标实际值∕龙头企业指标实际值×标准分。但当指标实际值相对小或者适度为优时，指标得分计算公式为：实际分数=龙头企业指标实际值∕上市公司指标实际值 ×标准分。 　　为解决当上市公司某一单项指标的实际值比较高时， 会导致最后总分大幅度增加， 掩盖了其他指标不良情况的问题， 对每个指标得分规定上限值，以减少个别指标异常造成的不合理影响。借鉴改善沃尔评分法的研究成果：指标得分上限值定为标准分值的1.5倍。当出现得分等于或者超过上限分值时，采用进行相应调整。其一，当上市公司指标实际值已经达到或者超过行业指标优秀值，指标得分即为上限分。其二，当上市公司指标实际值低于行业指标优秀值，高于龙头企业指标实际值，进行指标得分调整计算如下。 　　每分比率=（行业指标优秀值-龙头企业指标实际值）/（最高评分-标准分） 　　调整分=（上市公司指标实际值-龙头企业指标实际值）/每分比率 　　指标得分 = 标准分+调整分 　　另外，上市公司的有关利润率的实际比率是负数时， 该项指标得分为零；主营业务收入增长率、资产增长率、净资产增长率等增长性指标为负增长时， 则得分为零；每股经营性现金流、经营现金净流量对销售收入比率指标值为负，该项指标得分为零。上市公司竞争力评价的得分为各项目指标得分总和。 　　1.2 评价得分等级标准 　　上市公司竞争力评价的得分结果以85（优）、70（良）、60（中）、60以下 　　（低）作为上市公司竞争力等级判定的分数线。上市公司竞争力评价得分达到85分以上（含85分）的评价等级为优秀；评价得分达到70分以上（含70分）不足85分的竞争力评价等级为良好；评价得分达到60分以上（含60分）不足70分的竞争力评价等级为中等；评价得分在60分以下的竞争力评价等级为薄弱。 　　2 贵州上市公司竞争力评价与分析 　　2.1 贵州上市公司基本情况 　　自1994年2月黔中天（现世纪中天）在深圳证券交易所挂牌上市以来，到2011年末，贵州已有20家A股上市公司。在深圳证券交易所挂牌上市有4家，在上海证券交易所挂牌上市有11家，在深圳证券交易所中小企业板挂牌有5家。 　　从地域分布看，贵州上市公司绝大多数集中在贵州省省会城市贵阳。从行业分布看，贵州上市公司有四分之三（15家）分布于制造业，分布于采掘业、房地产业、信息技术业、电力供应业、建筑装饰装修业各1家，各占比5%，可以看出贵州上市公司在新兴行业分布比较少。