财务管理第7章 投资决策原理.pptVIP

现金流量的构成 【练习】某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投资时需要垫支营运资金3000元，不可预见费用按总费用的5%计算，则该生产线的投资总额为（ ）元。 A.20 000 B.21 000 C.17 000 D.17 850 【答案】B 【练习】某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线，其装置能力为年加工面粉20万吨，当时的投资额为1500万元。现在由于业务发展的需要，该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0.85，因物价上涨，需要对投资进行适当调整，取调整系数为1.3.试预测年加工面粉30万吨的生产线的投资额是（）万元。 A.2752.40 B.2630.30 C.2852.50 D.2782.40 【答案】A 【练习】E公司某项目的投资期为2年，每年投资额200万元。第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元，公司所得税率30%，资金成本10%。计算每年的营业现金流量，列出项目的现金流量计算表。 【答案】每年折旧=（200+200-40）/6=60（万元） 每年营业现金流量 =销售收入*(1-税率)-付现成本*（ 1-税率）+折旧*税率 =400（1-30%）-280*（1-30%）+60*30% =102（万元） 投资项目的现金流量如下图所示： 【练习】E公司某项目的投资期为2年，每年投资额200万元。第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元，公司所得税率30%，资金成本10%。计算每年的营业现金流量，列出项目的现金流量计算表，计算项目的净现值。 【答案】每年折旧=（200+200-40）/6=60（万元） 每年营业现金流量 =销售收入*(1-税率)-付现成本*（ 1-税率）+折旧*税率 =400（1-30%）-280*（1-30%）+60*30% =102（万元） 投资项目的现金流量如下图所示： 【练习】某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量为4.6万元，则该项目的内含报酬率为（） A. 6.68% B.7.33% C.7.68% D.8.32% 【答案】B 【练习】E公司某项目的投资期为2年，每年投资额200万元。第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元，公司所得税率30%，资金成本10%。计算每年的营业现金流量，列出项目的现金流量计算表，计算项目的净现值，计算项目的内含报酬率。 【答案】 （1）每年折旧=（200+200-40）/6=60（万元） 每年营业现金流量 =销售收入*(1-税率)-付现成本*（ 1-税率）+折旧*税率 =400（1-30%）-280*（1-30%）+60*30% =102（万元） （2）投资项目的现金流量如下图所示： 【练习】E公司某项目的投资期为2年，每年投资额200万元。第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元，公司所得税率30%，资金成本10%。计算每年的营业现金流量，列出项目的现金流量计算表，计算项目的净现值，计算项目的内涵报酬率，计算该项目的获利指数。 【答案】 （1）每年折旧=（200+200-40）/6=60（万元） 每年营业现金流量 =销售收入*(1-税率)-付现成本*（ 1-税率）+折旧*税率 =400（1-30%）-280*（1-30%）+60*30% =102（万元） （2）投资项目的现金流量如下图所示： 综合练习题——课本P239案例题 贴现回收期法 仍以表7-5中的天天公司的投资项目说明贴现回收期法的使用，假定贴现率为10%，见表7-7。 例7-9 表7-7 贴现回收期的计算 单位：元 天天公司 0 1 2 3 4 5 净现金流量 贴现系数 贴现后现金流量 累计贴现后流量 －10000 1 - 10000 3000 0.909 2727 -7273 3000 0.826 2478 -4795 3000 0.751 2253 -2542 3000 0.683 2049 -493 3000 0.621 1863 1370