第一章 证券经营机构的投资银行业务课件.pptVIP

竞价过程中最终发行价格的确定办法举例 假设： 一、某发行人（公司）： 1、拟发行A股5000万股； 2、主承销商与发行人协商发行底价为10元/股； 3、事先确定并公告的扣除比例为10％； 4、事先确定并公告的申购倍率为90倍。 竞价过程中最终发行价格的确定办法举例 二、实际申购统计数据如下： 1、申购总金额1000亿元； 2、申购价格区间为10—20元/股； 3、自最高申购价20元向下累计至100亿元申购量（占申购总量的10％）时的价位为18元/股； 4、中位价为15元； 5、算术平均价为16元； 6、加权平均价为14元； 7、自最高申购价20元向下累计至刚好满足5000万股发行量时 的申购价格为19元/股。 竞价过程中最终发行价格的确定办法举例 1、申购倍率改进法 2、基准价格法——中位价格法 ——算术平均价格法 ——加权平均价格法 3、完全竞价法 上网定价发行 中国石油（601857）发行价格及确定依据? 发行人和联席保荐人（主承销商）根据网下累计投标询价情况，并参考发行人基本面、H股股价、可比公司估值水平及市场情况，确定本次发行价格为人民币16.70元/股 2007年10月30日 问君能有几多愁 恰似满仓中石油 网下发行电子化 网下发行电子化主要在询价与申购以及资金的收取与划付这两个环节进行了变革。 在询价与申购方面，交易所在主承销商和询价对象间构筑了一个申购平台，让其在此平台上进行询价和申购；而现行方式，则是询价对象以传真等形式直接与主承销商进行询价。 在资金的收取与划付方面，中国证券登记结算有限责任公司提供登记结算平台，通过结算银行代理主承销商申购资金的收付以及网下发行募集款的收取。提高了发行的效率。 中期票据 （1）中期票据的概述 中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。 中期票据 （2）中期票据的起源和发展 中期票据是一种经监管当局一次注册批准后、征注册期限内连续发行的公募形式的债务证券，它的最大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款(如利率、期限以及是否同其他资产价格或者指数挂钩等)。中期票据的历史要比公司债券短得多——从其出现迄今，也就就30余年历史。 中期票据 （3）中期票据区别于公司债券的本质特征 中期票据与公司债券最本质的区别在于灵活性，这体现在以下几个方面： 第一，发行规模极其灵活。 第二，发行条款（如期限、定价及是否包含衍生品合约等）极其灵活。 第三，发行方式极其灵活。 第二节 投资银行业务资格 发行人应当就下列事项聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责：（1）首次公开发行股票并上市；（2）上市公司发行新股、可转换公司债券；（3）中国证监会认定的其他情形。 同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由同一保荐机构承担。 一、保荐机构的资格 （一）证券公司申请保荐机构资格应当具备的条件 1、1亿注册资本，5000万净资本 2、具有完善的公司治理和内部控制制度，风险控制指标符合相关规定。 3、保荐业务部门具有健全的业务规程、内部风险评估和控制系统，内部机构设置合理，具备相应的研究能力、销售能力等后台支持。 4、具有良好的保荐业务团队且专业结构合理，从业人员不少于35人，其中最近3年从事保荐相关业务的人员不少于20人。 5、符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于4人 二、保荐代表人的资格 （一）个人申请保荐代表人资格应当具备的条件 （二）个人申请保荐代表人资格，应当通过所任职的保荐机构向中国证监会提交的材料 三、中国证监会对保荐机构和保荐代表人资格的核准 对保荐机构资格的申请，自受理之日起45个工作日内作出核准或者不予核准的书面决定； 对保荐代表人资格的申请，自受理之日起20个工作日内作出核准或者不予核准的书面决定。 四、中国证监会对保荐机构和保荐代表人实行注册登记管理 （一）保荐机构的注册登记事项 （二）保荐代表人的注册登记事项 （三）保荐机构和保荐代表人注册登记事项的变更 （四）保荐机构的年度执业报告 五、国债承销业务的资格条件和资格申请 国债主要分为记账式国债和凭证式国债。记账式国债在证交所债券市场和全国银行间债券市场发行并交易。凭证式国债通过商业银行和邮政储汇局的储蓄网点，面向广大投资者发行。 （一）国债的承销业务资格 （二）申请和审批 第三节投资银行业务的内部控制 一、投资银行业务内部控制的要求 根据《证券公司管理办法》的规